据市场观察报道，就在经济和政策变化扰乱中国市场之际，全球第二大资产管理公司选择开拓中国市场。

根据周一（当地时间）提交给美国证券交易委员会的文件，管理着7.5万亿美元资产的领航投资公司（Vanguard，也称为先锋集团）计划在2022年初推出积极管理的领航中国精选股票基金。该基金将投资于在中国大陆和香港上市的股票，以及在美国上市的中国公司的股票。

该基金是领航投资同类基金中的第一只，领航从未提供过外国单一国家基金。 Adviser Investments研究主管杰夫·德马索 表示，即使日本经济处于顶峰时期，该公司也没有日本基金。领航的基金专注于更大的地理区域，例如欧洲、亚洲和新兴市场。

领航选择中国的事实突出了这个国家的重要性。该公司在一份新闻稿中写道：“领航认为，对中国的投资是全球多元化投资组合中股票和固定收益分配的一个重要部分，该基金旨在为有风险承受能力的投资者提供“有针对性的区域投资方法”。

该基金的投资者股票类别，最低投资额为3000美元，费用率为0.83%。海军上将股票（Admiral）类别的最低投资额为5万美元，费用率为0.73%。

此举是因为许多投资者正在重新评估他们对中国的投资。中国的经济扩张正在放缓，中国领导人已经对其最大的公司进行了全面的打击，因为他将政策转向更加关注平衡和复原力，而不是增长。这导致了对“共同富裕”的强调，许多分析家认为，这是对社会公益的关注，而不是对盈利能力的关注，随之而来的是国家干预的增加。

这些变化在今年对中国市场造成了严重打击，以至于一些长期投资者开始在那里寻找便宜货。鉴于中美之间的紧张关系可能会持续下去，向中国分配资金所能提供的多样化对投资者来说是一个额外的吸引力。

不过，大多数基金经理已经从广泛持有的互联网股票，如阿里巴巴集团控股和腾讯控股等主导MSCI新兴市场和MSCI中国指数的股票转移到中国政府日益关注的领域。在这个名单上，有可再生能源、科技硬件和半导体等行业，以及迎合中产阶级的国内公司，特别关注农村地区的公司。

不断变化的经济和地缘政治背景为主动型经理人提供了强有力的理由，他们在新兴市场往往具有优势。

这意味着领航的新中国基金可能来得正是时候。虽然领航以其被动指数基金而闻名，但它与一些世界上最好的经理人合作，提供一系列精选的主动管理共同基金和交易所交易基金。主动基金约占领航集团资产中的1.8万亿美元。

领航在一份声明中写道：外部顾问Baillie Gifford和Wellington Management将共同管理新的中国基金，两家公司在中国都拥有丰富的投资组合管理经验和专业知识，并在中国股市表现出色。

Adviser Investments的DeMaso表示，这样的评论很少见，表现出信心：“领航从不吹嘘经理人的历史记录，事实上，他们根本不提。”

根据DeMaso的研究，来自Baillie Gifford的Sophie Earnshaw和Mike Gush一直在共同管理一个中国股票策略，并且自2007年10月股市见顶以来，在2008至2009年金融危机之前，取得了明显的超额收益。在此期间，Baillie Gifford的中国股票策略回报率为512%，而用于跟踪其业绩的基准为258%。基准在2011年发生了变化。

与此同时，Wellington Management 的Bo Meunier自2020年以来一直在运营聚焦中国的证券，回报率为56.6%，领先于MSCI中国指数的15.1%的回报。

DeMaso写道：“看起来领航与一些有才华的经理人合作，首次涉足独立的国家基金。我认为该基金将被证明是受欢迎的，尽管投资者可能对这种只针对中国的策略的风险感到犹豫。”