据彭博社报道，随着现金紧缩席卷整个行业，中国房地产行业的亿万富翁们从自己的口袋里掏出了至少38亿美元，以挽救陷入困境的公司使它们免于违约。

从出售豪宅资产到入股备受追捧的上市公司，中国房地产大亨的个人资产负债表已成为投资者决定开发商是否履行债务义务的关键。最近几周，至少有七家房地产公司的创始董事长动用了自己的财富来救援公司。

这些举措凸显出，流动性危机比之前的紧缩更加令人绝望。在以往的危机中，房地产公司能够通过集中销售或出售奢侈性资产来获取现金。现在，随着中国房屋销售和价格的下降，银行越来越不愿意放贷，且离岸债券市场的收益率飙升，许多开发商都将创始人个人资产作为最后的救助手段。

这些富豪的举动与海外同行形成了鲜明对比。在海外，有限责任的概念通常保护所有者的个人财富不受债权人的追索。在中国，这一界限并不那么明确。

香港大学亚洲环球研究所所长陈志武表示：“在中国，监管机构可以向大股东或控股股东施压，将他们的个人资产与公司的资产混合在一起，并将两者视为不可分割的。另一个原因是，控股股东，尤其是创始人，经常把公司的资产当成自己的私人财产。”

至少就目前而言，此类举措提振了债券持有人的情绪。

中国恒大集团明年到期的8.25%美元债券，已从一个月前22.7美分的历史低点反弹至约30美分左右，此前恒大集团董事长许家印通过处置个人资产和质押股票筹集资金。虽然还不清楚这笔钱是如何使用的，但这家房地产巨头通过支付到期债券利息，已经三次避免了违约。融创中国控股、广州富力地产、世茂集团控股和旭辉控股的债券均因获得创始人支持的消息而上涨。

许家印，恒大

许家印出身在河南贫苦农村，白手起家，创建了世界上最大的房地产公司之一。中国政府敦促他利用个人财富缓解恒大的债务危机。

据《第一财经日报》报道，自今年7月以来，他已向恒大注资超过10亿美元。根据彭博亿万富翁指数估计，这大约是其77亿美元财富的八分之一。但尚不清楚许家印的财富是否足够多且具有流动性，足以大幅减少开发商的总负债。截至6月，恒大的总负债已膨胀到3000多亿美元。

孙宏斌，融创中国

孙宏斌的职业生涯如过山车一般，包括入狱和被迫出售另一家他曾预测会成为全国最大开发商的公司。他把总部设在北京的融创变成了一家以收购受困竞争对手的资产而闻名的公司，比如2019年收购泛海控股在上海和北京的城市中心项目。

20世纪90年代初，孙宏斌因挪用公款被判刑入狱，这一判决后来被推翻。许多散户投资者钦佩孙宏斌直言不讳的风格、大胆的扩张计划和抵御逆境的能力。根据彭博亿万富翁指数，他的净资产估计为40亿美元。

许荣茂，世茂集团

许荣茂出生在中国南部的福建省，在决定到香港投资开办纺织厂之前，他曾被送到农村当赤脚医生。30多岁回到家乡后，他通过开发中国最早的三星级酒店、住宅和度假村开始了他的房地产生涯。现在，世茂集团在中国大城市的一些绝佳地点拥有许多豪华酒店。

他承诺进行抵押的三层物业位于全球最昂贵的香港写字楼中环中心，是他56亿美元财富中的一个战利品。许荣茂也是全国政协常务委员的成员。

林中，林峰，旭辉

毕业于厦门大学的林中于1992年与弟弟共同创办了一家房地产经纪公司，两年后将其转为开发商。1998年引入私人置业后，林中做出了一个大胆的决定，将公司总部迁至上海，开始在全国范围内扩张。

林中的另一个弟弟林峰在哥哥创办旭辉时还在读高中，他在完成硕士学位后加入了公司。

张力，李思廉，富力地产

广州前政府官员张力和香港本地人、前贸易商李思廉之间的合作，在中国房地产行业是很少见的。两人在李思廉来往香港和广州时相识，他们在广州郊区购买了一大片土地，后来又将其出售，获得了巨大的利润。

富力于2017年进军酒店业务，斥资29亿美元收购了大连万达集团旗下的77家酒店。富力现在是世界上最大豪华酒店的所有者，经营着91家酒店，另有45家正在开发中。

（今日汇率参考：1美元=6.38人民币）