据路透社报道，印度数字支付公司Paytm于周四（当地时间11月18日）上市首日暴跌25%，投资者质疑该公司缺乏利润，以及在该国有史以来最大规模的首次公开募股（IPO）中获得了过高的估值。  

尽管之前就有人担心Paytm在上市首日的表现可能不那么出色，但其暴跌的股价还是令人震惊。在午后交易中，公司股价为1614卢比，而发行价为2150卢比，该公司估值约为142亿美元。随后，其在孟买证券交易所的股价触及1564卢比的最低价。  

上市当日，Paytm创始人兼首席执行官维杰·谢哈尔·夏尔马在印度孟买证券交易所举行的公司IPO仪式上发表演讲时，情绪激动，甚至喜极而泣。随后他向路透社表示，他并未因股价的下滑而感到不安，也并不后悔在印度上市。

他说：“一次的挫败不能决定我们的未来。由于这是一种新的商业模式，因此我们还需要付出很多努力，才能让人们更好地理解和接受它…… 但实际上我们可以带给市场及市场参与者诸多好处。”  

中国蚂蚁集团和日本软银都对Paytm进行了投资，并在优步将其列为印度快速支付选项后得到了迅速发展，现已扩展到了广泛的服务领域，包括保险、黄金销售、电影、机票销售、银行存款及汇款等。 

今年七月，一位知情人士对路透社表示，Paytm预计将在明年年底、最晚在2023年初实现盈亏平衡，不过公司在招股说明书中表示，预计在未来还将出现亏损。  

周四，投资者和分析师都表示对Paytm的发展前景缺乏信心。  

LightStream Research的分析师希法拉·萨姆苏丁在Smartkarma上发表文章说：“Paytm的财务状况并不是很好，发展前景似乎也有限…… 很明显，这家公司缺乏一个清晰的盈利路径。”。 

截至今年6月的财季，该公司亏损已达到38.2亿卢比，高于去年同期28.4亿卢比的亏损。

但夏尔马表示，当公司不需要再用更多的投资来增加发展机会时，公司就可以扭亏为盈。  

他补充称：“这是一个可以称之为收支平衡的财季。但这种收支平衡并不意味着我们就能一劳永逸了。”  

尽管Paytm25亿美元的发行价位于指导价区间的顶端，但由于Paytm的部分市场份额被谷歌和Flipkart旗下的PhonePe抢走，其需求远逊于近期的其他股票销售。  

公司从机构投资者那里筹集了11亿美元，并在上周收到了价值26.4亿美元的收购剩余股票的要约。  

许多市场参与者认为，该股在上市首日呈现出的糟糕表现，表明投资者对最近一系列估值虚高的IPO感到失望。    

Aequitas研究总监苏梅特·辛格补充道：“大多数国内机构投资者似乎都直接跳过了IPO。”

他表示，该股的发行价是2024财年企业估值与毛利润的比值的27倍，比Zomato公司的21.3倍和Sea公司的23倍都要高。  

他还指出，蚂蚁集团和软银都在IPO中减持了自己的股份。蚂蚁集团的持股比例从28%降至23%，软银的愿景基金持股比例则降低了2.5%至16%。  

孟买投资顾问桑迪普·萨巴瓦尔表示，Paytm的上市可能“终结了IPO市场令人讨厌的定价”。  

与Paytm平淡无奇的上市首日形成鲜明的对比，外卖公司Zomato则在7月份上市首日大涨66%，融资12亿美元。  

此外，印度美妆电商Nykaa的母公司FSN E-Commerce Ventures在11月10日上市首日股价大涨80%，此前该公司在IPO中获得了7亿美元的融资。

《福布斯》称，Paytm的成功使身为教师之子的夏尔马一跃成为净资产24亿美元的亿万富翁。该公司的IPO也在人均收入低于2000美元的印度造就了数百名新的百万富翁。  

Paytm的招股说明书显示，摩根士丹利、高盛集团、埃克斯资本、印度工业信贷投资银行、摩根大通、花旗集团及HDFC银行都是其重要的投资人。  

（今日汇率参考：1卢比=0.086人民币，1美元=6.39人民币）