据彭博社周二报道，随着中国恒大集团的影响日渐加深，亚洲历史最悠久的对冲基金之一LIM Advisors开始买入其他中国开发商的问题债券。

LIM Advisors创始人兼首席投资官乔治·朗(George Long)表示，LIM一直在“少量”购买这类债券，但对恒大的债券持回避态度，因为恒大的债券结构复杂，既有离岸证券，也有在岸证券，风险无法从资产负债表上看出来。

“我们正在密切考虑买入其他一些陷入困境的中国房地产公司的债券，”他说，但拒绝透露名字。“这将是一个很好的机会。”

成立于1995年的LIM并不是唯一一家涉足这种情况的公司。美联储曾警告说，这种情况可能会在中国以外产生更广泛的影响。中国政府正在放松一些旨在给房地产市场降温的措施，而官员们则表示，恒大地产的风险已得到控制。在中国房地产市场出现大举抛售之际——自9月初以来，彭博中国垃圾级美元债券指数下跌了约17%——高盛资产管理公司一直在抢购。

朗表示，LIM正在逐步建仓，预计将面临更多“抛售压力”。

朗预计中国政府不会救助恒大，但表示确保房地产市场稳定符合其利益。他说：“他们不想看到购房者为期房交了定金，而开发商却随后破产。”

中国垃圾级美元债券上周录得20个月来最大涨幅，此前有迹象显示，缓解房地产行业困境的措施即将出台。

与此同时，一些知名投资者警告称，中国对科技公司巨头、课后辅导公司和其他公司的全面打击，已经使投资者无法在中国投资。朗不同意这种观点，认为仍然有一些机会。

做空市场也变得令人望而却步，银行收取5%到6%的费用来出借高收益债券，而且在动荡的情况下，对手会收回债务，这也是风险。“做空高收益债券相当危险，”他表示。

朗表示，截至今年9月，持有中国问题债券的LIM Opportunistic Fund III在扣除费用后上涨了17.2%。该公司今年4月为中国推出了一只可转换债券基金，这只基金仅做多，自有资金为1600万美元。他说，迄今为止，该基金的回报率为19.04%。

LIM还在另外两支基金中获得了强劲的回报。这两只基金在几年前购买，现在公司正从不断上涨的航运价格和租船费率中获益。朗说，第一支基金持有两艘集装箱船，今年上涨了113%；第二支基金持有五艘散货船，今年迄今的回报率为184%。

但与香港其他规模较小的基金一样，LIM在疫情期间处境艰难，资产不断萎缩，难以留住员工。今年早些时候，信贷对冲基金公司Double Haven Capital的香港公司表示说，由于疫情加大了筹资难度，并迫使员工与海外家人分离，该公司将在运营了九年之后关闭。

朗称，LIM管理的资产约为4亿美元，低于峰值时的25亿美元。去年，在此前负责不良信贷和投资信贷业务的彼得·瓦尔班诺夫(Peter Warbanoff)离职后，该行缩减了直接放贷规模。

朗表示，高级顾问迈克尔·吉布森(Michael Gibson)也在2020年底离职。根据吉布森在领英上的个人资料，他和LIM共事了大约20年。

朗表示，他之前曾试图成为“高层”首席投资官，部分原因是他的最大投资者希望他有一个接班计划，但那“真的不太奏效”。几年前，他重新成为一名更加活跃的首席信息官，并重组了公司业务。

“接班问题非常困难，”朗表示。他在亚洲投资了40多年。“大多数对冲基金要么关闭，要么成为家族企业。我想我还要再干一段时间。”