Ian Taylor在英国金融时报发表文章，称英国监管机构在制定加密资产领域的政策方面，明显落后于其他国家。作者指出，英国制定了过于谨慎和保守的政策，初衷是为了保护散户投资者，然而，这样的政策除了阻碍散户投资者获得正常的投资渠道以外，并没有起到什么保护的作用，作者呼吁英国监管机构重新审视自己的政策，制定更加灵活的保护措施。
在过去的12个月里，加密货币的估值急剧上升，世界各地的投资者（包括机构和个人）对加密货币的热情也是水涨船高。
几年前，大多数散户投资者还需要使用经纪人或投资专业人士来处理他们的投资。今天，散户纷纷涌向应用程序和平台，他们能够在没有中介的情况下，直接投资于传统的金融资产，并越来越多地投资于加密货币。
美国监管机构上个月批准了首个加密货币衍生品开放式指数基金（ETF），即最受欢迎的数字货币比特币ETF，这表明数字资产哪怕对散户来说都变得非常容易获得。在给予许可方面，美国监管机构效仿他们在加拿大、德国、迪拜和巴西等不同司法管辖区的同行。
那么英国在这场加密浪潮中处于什么位置呢？答案是落后。
英国金融市场行为监管局（FCA）远没有做好准备接受这场全球行动，没能确保散户投资者在强有力监管的保护下获得加密货币产品，相反，英国仍然坚持今年1月推出的禁令，即禁止向散户出售加密货币衍生产品。
这必须做出改变，这些限制并没有发挥真正的作用，因为投资者仍然可以从国外购买衍生品，或通过监管机构控制之外的迂回方式来达到目的，这些措施非但没有加强对投资者的保护，反而有可能让他们蒙受损失。
对加密货币采取不适当的谨慎态度，非但没有提升英国作为全球金融中心的地位，反而限制了英国在这一快速增长的革命性市场中抢占市场份额的能力。
当然，FCA将重点放在保护投资者上，并担心这个快速发展的市场会给投资者带来危险，这种谨慎的态度是正确的。但是，它需要将高压政策调整为一种更为灵活的政策，在向投资者提供必须的安全水平的同时，不损害加密货币市场的投资行为。
脱欧后，英国在战略上处于有利地位，可以对散户加密货币采取积极的立场，然而，事实上它却采取了“等待和观望”，并不断提出对消费者保护的担忧，这有时与它自己的研究结果都不一致。
FCA今年发布的一项调查指出，大多数加密货币资产所有者对产品有一定的了解，知道监管保护的缺乏，也了解价格波动的风险。
然而，当FCA在1月宣布禁止向散户销售加密货币衍生品时，它说“散户消费者无法可靠地评估某些加密资产的差价合约（CFD）、期货、期权和交易所交易票据（ETN）等衍生品的价值和风险”。
注：差价合约是买方和卖方之间的一项合约，根据合约由卖方付给买方资产现行价值和平仓价值之间的差价，反之，如果差价为负，则由买方付给卖方。
交易所交易票据是一种追踪证券基础指数并像股票一样在主要交易所交易的无担保债券。
FCA的理由包括担心消费者没有“可靠的估价依据”，以及散户对加密产品的“理解不足，缺乏明确的投资需求”等。
这里的声明和FCA自己的调查之间存在着明显的矛盾。
英国监管机构的决定在很大程度上被业界认为过于谨慎，而且是不必要的，业界普遍主张采取更加平衡的保护性措施，如对杠杆率设置上限等。鉴于英国客户仍然能够开设高达100倍杠杆的衍生品交易的离岸账户，很难理解这一决定保护了谁。
我相信大多数投资者都是经过深思熟虑的，进入复杂的加密货币和数字资产世界的散户投资者需要“做研究”，而且许多人正在这样做。
FCA的衍生品禁令似乎与英国作为金融技术中心的历史成就、政府致力于成为一个具有竞争力和创新的金融服务管辖区的承诺格格不入，即使是在欧盟也没有类似的禁令（英国常常认为欧盟是一个官僚主义怪物，跟不上金融业的发展步伐），美国和亚洲大部分地区也没有。
美国当局上周的举措凸显了英国的孤立。事实上，美国商品期货交易委员会，近三年来一直在监督受监管的加密货币衍生品市场，并提供了可靠的估值基础，这些市场对散户和专业投资者都是开放的。
一个积极的发展是，英国政府在现有规则范围内，就某些类型的加密资产的推广建议进行了磋商，这显然是为了增加信息流和透明度。
监管机构最近还发起了一个新的“明智投资”活动，旨在帮助消费者做出更理性的投资决策，并建立风险意识，特别是对年轻的加密货币投资者。
FCA还在研究是否将一些加密货币资产纳入“高风险投资”类别，方便较富裕和得到适当建议的投资者进行投资，这包括不容易变现的证券、对等协议和投机性非流动性证券等资产。
英国加密资产行业协会CryptoUK与FCA密切合作，指导消费者评估风险，帮助消费者理解各种加密货币投资之间的细微差别。
然而，在保护弱势群体的同时，承认对加密投资并非一无所知的散户投资者，对加密产品的需求日益增长，这是一个微妙的平衡。
即使有监管障碍，英国零售客户对加密货币的胃口也在继续增长。FCA估计，在截至2021年6月的12个月内，持有加密货币的消费者已经上升到230万，占英国成年人的比例从3.9%上升到4.4%。
我们应该为加密货币投资取得监管平衡，充分降低风险，但不能扼杀加密货币可以为散户投资者带来的社会利益，尤其是创造可观财富的机会。
