据市场观察网报道，美联储试图从下周的政策会议中抹去所有的兴奋情绪，但这仍标志着一个重大转折点，因为，美联储主席鲍威尔和他的同事们在近两年竭尽全力提振金融市场之后，终于开始回归更为中性的政策立场。​

美联储前职员、投资银行Evercore ISI副董事长克里希纳•古哈在给客户的一份报告中表示：“在政策与市场的共舞中，我们正进入一个新阶段。”

之前，美联储持续每月购买800亿美元国债和400亿美元抵押贷款支持证券，以保持金融市场稳定，并在经济从新冠疫情中复苏之际提供支持。

经济学家表示，美联储已给出一些信号，他们可能在下周宣布，从月中开始，以每月减少150亿美元的速度放缓购买规模，其中100亿美元为国债，50亿美元为抵押贷款支持证券。

按照这样的速度，缩减购债计划将于明年6月完成。一旦缩减计划完成，美联储将有权选择提高美国的基准利率。

古哈称：“缩减购债规模的开始提升了收益率飙升的风险，并改变了决策者和风险承担者之间的选择平衡，可能令股市波动和风险溢价承压，即便债券长期收益率持续处于超低水平，至少目前仍在为风险环境提供了一些支撑。”

前美联储职员、现任威明顿信托（Wilmington Trust）首席经济学家卢克•蒂利警告称，不要指望美联储缩减购债规模的步伐会出现意外。

他说：“到目前为止，美联储的所有声明都是为了建立一个月1500万美元的预期，他们不想在下周让市场感到意外，承担市场恐慌的风险。”

美联储将强调，缩减购债规模的步伐是灵活的，取决于经济前景。

美国央行不希望在仍在购买资产的情况下提高利率。蒂利说，这就像同时踩刹车和加油一样。

下周的焦点将是美联储和鲍威尔对通胀的看法。

尽管鲍威尔可能强调多数价格上涨是暂时或“转型期”的，但他软化了自己的观点，更明确地关注通胀可能走高并持续时间超过普遍预期的风险。

Capital Economics资深美国分析师安德鲁•亨特表示：“暂时的通胀防御措施已经开始崩溃。”

多伦多CIBC资本市场的首席经济学家艾弗里·申菲尔德说，自从本月早些时候国际货币基金组织的年度会议以来，世界各地的中央银行都在试图向市场传递一个新的信息——他们并非没有意识到通胀的上升，以及通胀已经不再是一个暂时问题的风险。

一些分析师认为，美联储将重写政策声明，强调其对通胀的关注，而其他人则认为不会有重大变化。

为期八个月的缩减购债计划将使美联储有时间观望经济的发展。蒂利表示，即使经济增长放缓，美联储也将继续缩减购债规模，如果缩减购债的速度变慢，只会推迟加息的时机。

经济学家们表示，目前市场正在将明年的两次加息考虑进各方面的决策。

蒂利说，他预计明年只会在12月加息一次，然后在接下来的每次会议稳步加息25个基点。

申菲尔德说，他认为美联储不知道六个月后该做什么。

他表示，美联储只是迅速开始缩减购债规模，并准备在通胀持续的情况下升息。

申菲尔德说：“这只是一个温和的初步举措。”

然而，申菲尔德表示，他现在预计2022年会加息两次，而此前他认为只有一次。

美国国债收益率曲线最近几天一直在趋平，因为债券交易员质疑美国经济是否能够承受更高的利率。