Alex Webb在彭博社发表文章，分析了贝宝以450亿美元收购Pinterest的计划是否合理，作者认为，Pinterest具有成为像Facebook那样的购物平台的潜力，如果贝宝能够成功改造Pinterest，不仅可以收取每笔交易的标准分成，还可以从3200万商家那里赚取广告费，只要贝宝计划得当，450亿美元的收购交易是完全值得的。

所有科技巨头都想成为支付公司，我们已经有了苹果支付、谷歌支付和亚马逊支付，上周，Facebook也发布了它的数字货币钱包。

因此，支付公司贝宝（PayPal）反过来想成为一家社交媒体公司，这是否应该感到惊讶？对于这家位于加州圣何塞的公司来说，进攻可能是抵御其他西海岸巨头入侵的最佳方式。

据彭博新闻社上周三报道，贝宝正计划以450亿美元的价格收购以生活方式为重点的社交媒体平台Pinterest公司，这笔交易背后的逻辑，足以证明这个高昂的价格是合理的。

Pinterest已经成功地开辟了一个利基市场，从本质上来说，这是一个在线的情绪交流平台，平台上的用户大多是女性，她们在平台上寻找改造自己的家或者是衣柜的好点子。我的爱人就是在Pinterest找到了她喜欢的订婚戒指样式，现在我们已经结婚了，并且有了一对双胞胎。谢谢你，Pinterest。

Pinterest的主要收入来自于向那些渴望在4.54亿用户面前展示自己产品的品牌收取的广告费。如果用户看到他们喜欢的广告，他们就可以点击进入广告商的网站并在那里购买，而这正是贝宝的机会所在，它可以模仿谷歌和Facebook开创的方法。

过去三年，这两家科技巨头一直在积极尝试将更多的购买行为引入自己的平台。在Facebook旗下的Instagram和谷歌旗下的YouTube上，越来越多的人可以直接在应用中购买产品。因此，如果金·卡戴珊在Instagram上发布了一张她穿着SKIMS品牌最新休闲服的照片，你可以直接购买，而无需跳转到其他网站。Instagram不仅可以收取分成，还可以获得关于消费者购买习惯，以及如何促使消费者掏钱的宝贵信息。

如果贝宝能把Pinterest变成一个购物场所，它就能从每笔支付交易中获得2.9%的标准分成，同时还能鼓励现有的3200万商家在Pinterest上做广告。Facebook的用户数是Pinterest的6倍，但收入却是Pinterest的47倍。

这种潜在的上升空间足以证明450亿美元的支出是合理的，尽管在线支付领域的竞争日益激烈，但电子商务支付的大蛋糕增长得足够快，每个人都能赚到钱。新冠封锁加速了网上支付的转变，支付公司也因此受益，自2020年3月世界卫生组织宣布疫情以来，贝宝的股票上涨了约140%，超过了标准普尔500指数68%的涨幅。

这也使贝宝的股票成为支付收购的宝贵货币。疫情封锁前，它的估值约为公司预期收益的24倍，现在它的远期收益接近50倍，市场价值约为2900亿美元。同时，尽管由于Pinterest的预测收益在增加，它的股价已经上涨，但市盈率低于贝宝，至少在潜在交易的消息泄露之前是这样。

但是，如果贝宝能够从Pinterest找到赚取更多分成的方法，它就有理由预期这些收入的市盈率会更高。这样一来，额外的10亿美元收益理论上可以转化为约500亿美元的市场价值，根据分析师对Pinterest的现有预期，贝宝甚至可以在不对业务进行任何改变的情况下，在2024年增加13%的自由现金流，获得相当于市值15%的费用，这对股东来说是相当不错的价值。

最重要的是，它使贝宝与消费者建立了直接的关系，这就减少了别的网站不接受贝宝付款的风险，比如像亚马逊这样的公司。

是的，贝宝花了一笔大钱，但是，只要它规划得当，它就能得到一个好伙伴。