华尔街日报周一（10月25日）报道，近日发布的中国领导人关于“共同富裕”的言论引发广泛关注，其中透露出中国下一步的政策重心，对投资者来说有风向标意义。加美编译，不代表本站观点。

在过去30年里，投资者已经变得习惯于忽视实行社会主义制度的中国关于共产主义的言论，以至于一位坚定地将平等置于其经济议程核心的领导人，已经引起了相当的焦虑。10月15日发布的中国领导人8月中旬关于“共同富裕”的讲话全文引起了广泛关注。

这篇在党的理论刊物《求是》上发表的文章，其目的之一是为了安抚被8月中旬领导人讲话中关于“合理调整”过高收入的措辞所吓倒的投资者和企业家，该讲话是在中国政府加强互联网巨头的监管运动最如火如荼时发表的。

文章中仍有类似的语言，但语气和结构上有明显的不同。中国领导人有力地强调了顶尖企业家的作用，说“鼓励勤劳创新致富”，“要调动企业家积极性”。新发布的评论还警告了“福利主义”养懒汉的陷阱，这些语言在最初的解读中是缺失的。

从理论上讲，这里有很多值得投资者喜欢的地方：最重要的是，它表明中国领导人理解激励机制的重要性，而过去一年迅速升级的监管运动有可能损害创业精神。讲话也符合中国政府长期以来对社会服务大笔支出的怀疑态度，而不是对基础设施或廉价土地等吸引企业政策的怀疑。值得注意的是，在疫情爆发的最初几个月，中国的反周期政策侧重于对企业的贷款豁免，而不是像西方国家那样对家庭提供直接收入支持。

总体信息似乎是，政策钟摆将更多地朝着平等的方向发展：对高收入个人征收更多的税和施加更多的捐赠压力，适度提高社会项目和教育的支出，以及在一些领域更严厉的反垄断执法。但这并不等同于中国向福利国家的巨大扩张或没收性经济政策。

当然，问题是，这一切都发生在明年秋天召开的二十大之前。中国领导人前所未有地希望第三次连任，可能会通过展示他对不平等、负担不起的住房和高额的育儿成本等问题的解决方案来加强说服力。某些行业和公司受到的反复无常的对待也带有强烈的政治色彩。

尽管一段时间以来，私人辅导行业一直存在警告信号，但一夜之间该行业及其海外上市公司几乎被斩首，仍然发出了非常强烈的不确定性和脆弱性信号。同样地，尽管有一些合法的批评蚂蚁集团商业模式的声音，但很难不得出结论，该公司的突然失宠与马云公开批评政府政策有关。

人们常说，美国股市更喜欢一个分裂的政府，因为尽管惰性和僵化会带来问题，但至少这是可以预测的，而且比不受约束的过度监管要好。同样，中国由邓小平引入的以共识为基础的精英治理模式也带来了许多问题，其中包括污染和腐败，但这种模式也能合理预测，并对不同的经济利益集团做出回应。

不管怎样，那些日子已经过去了。这一变化是否会导致共同富裕仍有待观察。