据华尔街日报报道，另一家中国大型房地产开发商的股票和债券大幅下跌，因为投资者担心该公司可能遇到与中国恒大集团类似的麻烦。

投资者抛售融创中国控股有限公司的证券。此前，网上流传的一份文件显示，融创的一个部门要求政府帮助缓解其流动性困难的问题。

融创在香港上市的股票周一（当地时间9月27日）下跌9.4%，收于四年多来的最低点，在前一个交易日下跌近7%的基础上又进一步下跌。

据Tradeweb报道，融创的美元债券也出现了回落，截至周一下午，融创2025年7月到期的7%债券在香港每一美元面值的报价约为81美分。本月初，该债券的报价高于98美分。而就在7月份，融创能够从债券投资者那里筹集到5亿美元的新债务资金。

《华尔街日报》看到的这份文件要求浙江省绍兴市政府提供帮助，文件说当地的房地产市场已经冷却到了冰点，由于政府对价格、销售和转售进行了限制，并放缓了对房屋销售和抵押贷款的审批，购房者失去了胃口。

一位知情人士说，这份文件是融创一家子公司编写的草案，还没有提交给政府。这是因为官方对该公司和购房者签订的合同审批缓慢，导致绍兴公司的现金流减少。

同样，野村信用分析师Iris Chen在给客户的一份说明中写道，融创的投资者关系团队很快澄清了这只是一份内部草案。

融创的信用评级为双B级，处于“垃圾”级别的顶端，反映出融创的财务状况比恒大和国内其他一些高负债的开发商强得多。分析师说，这两天的大跌凸显了由于恒大的困难和中国政府对房地产市场的强硬立场，市场情绪变得多么脆弱。

研究公司Lucror Analytics的信贷分析师周传义说，融创与许多同行一样面临困难，但其相当有弹性。过去两年，融创一直在去杠杆化，与监管方向保持一致。看到融创的风险被投资者过分夸大并不奇怪，因为在恒大的困境之后，市场非常敏感。

去年秋天，网上流传的一份文件似乎显示，恒大的旗舰在岸子公司恳求政府支持。之后，恒大的股票和债券也同样下跌。恒大称该文件是伪造的。

周一晚些时候，融创在香港表示，已经回购并将取消一些2024年到期的债券，面值为3360万美元。

然而，债务研究公司CreditSights的分析师在周一的一份报告中表示，他们对融创的去杠杆化持怀疑态度。通过增加贸易应付款等负债，融创已经能够同时削减债务并积极地竞标土地。随着债务融资变得更加困难，一些中国房地产公司实际上已经从供应商、客户或商业伙伴那里借到了更多资金。

野村的分析师认为，有关融创子公司的消息是负面的，由于恒大的麻烦促使买家搁置购房，整个行业可能会因9月份未完工公寓的预售量下降而受到影响。

不过分析师表示，融创并不是短期内的违约候选者，其流动性看起来也是可控的。因为截至2021年中期，融创持有的不受限制现金是其短期债务的1.1倍。不受限制的现金是指企业可以随意调配的资金，包括用于偿还债务，而受限制的现金则被指定用于特定用途，例如，作为贷款的抵押品。

（今日汇率参考：1美元=6.46人民币）