据彭博社报道，根据交易文件，美国加州正准备在9月30日通过Golden State Tobacco Securitization Corporation出售价值18亿美元的高等级债券，为具有里程碑意义的烟草和解协议支持的旧债再融资。

这些债券是联邦征税的，但免征加州所得税。杰富瑞和花旗集团担任联合高级管理者。

根据彭博汇编的数据，该交易是有史以来最大的应税烟草交易，也是自2018年以来最大的应税交易。

如果结算收入不足，该州承诺偿还债务，这为投资者提供了更多安全保障。新债券的评级基于该州的信用。

加州预计，从烟草销售中提取的和解协议相关的收入将用于偿还债务。债券文件显示，IHS Global预测，从2021年到2046年的香烟平均消费量将以每年约3.4%的速度下降。

穆迪投资者服务公司将该债务评级为Aa3，前景稳定。标准普尔全球评级公司将其评级为A+，前景看好。惠誉评级公司将其评级为AA-，前景稳定。

Wells 资本管理公司（Wells Capital Management）的高级投资组合经理特里·古德（Terry Goode）表示，潜在的买家将是那些通常投资于加州债券的人。他说，由于该债务由州拨款支持的，“你不会因为烟草而获得任何额外的利差。”

古德说：“我们没有很多大型应税交易，人们急需应税债券。”

彭博汇编的数据显示，在该州支持下发行的现有债券于2038年到期，票面利率为3.115%，平均收益率为2.91%，比基准国债高162个基点。根据彭博社看到的上市前电讯，预计2034年到期的债券收益率将比基准国债高150个基点。