据《巴伦周刊》报道，交易所交易基金（ETF）大受欢迎，其主要原因是税收：它们支付的税款要少得多。但是，一位关键的参议院民主党人想要改变这种情况，而资金管理巨头公司正在进行反击。

参议院金融委员会主席罗恩·怀登（Ron Wyden）提议填补他所说的漏洞，即ETF可以用证券而不是现金向赎回的投资者付款，6.8万亿美元的ETF市场称之为实物交易。这些交易产生了更少的资本利得税。

怀登提出这个想法时，他和参议院的民主党人正在讨论拜登总统的3.5万亿美元的全面支出计划以及如何支付该计划。国会的初步估计显示，废除税收优势将在十年内产生2000亿美元的额外税收收入。

怀登在上周的一份声明中说：“贯穿我们税法的永恒主题是，纳税对劳动人民来说是强制性的，但对富有的投资者和巨型公司来说是可选的。当涉及到转手业务和合伙企业时，情况尤其如此，这是高层人士首选的避税工具。”

ETF的关键卖点之一是其税收效率。传统的共同基金在卖出有利可图的投资时往往会产生可观的资本收益。对这些收益征收的重税可能会侵蚀投资者的总回报。

另一方面，ETF允许投资者相互交易股票，或者允许基金用相关的一揽子证券而不是现金来向赎回的投资者支付。这种做法有助于ETF在卸下投资组合中的获利股票时，推迟并尽量减少应税资本收益。

行业游说团体和资产经理已经在为实物交易的税收优势进行辩护。

投资公司协会（ICI）总裁兼首席执行官Eric J. Pan在周三的一份声明中说：“税法目前对ETF和共同基金实物赎回的处理，有助于防止投资者产生意外的税单，但仍然确保基金投资者在最终出售或赎回他们的股票时支付他们所欠的所有税收。 ”

Eric补充说，怀登的提案将使工薪家庭积累财富的成本更高，他指出，近1200万美国家庭拥有ETF作为其财务规划的一部分，并将使受监管的投资对刚开始投资的年轻美国人的吸引力降低。

贝莱德的发言人告诉《巴伦周刊》：“我们担心政策会提高成本，减少长期投资者和退休储蓄者的回报。”该公司强调，其管理的大部分资金支持人们的退休生活。

领航投资在不了解法案具体内容的情况下拒绝发表评论，但指出，实物交易是“一种长期的做法，可以改善数百万投资者的结果”。

景顺投信告诉《巴伦周刊》，怀登的提议将伤害国会试图保护的普通纳税人。

“将ETF描绘成‘富人’的投资，违背了该工具潜在利益的本质，那些‘富人’很可能只是将他们的资产转移到其他平台或投资工具，”景顺投信基金经理在一封电子邮件中写道，“ETF股东在选择出售他们的股票时大多实现了资本利得税，因此如果不保护实物交易不被征税，当其他人出售时，长期投资者将受到伤害。”

（今日汇率：1美元=6.43人民币）