据巴伦周刊9月15日报道，在本周出现数起投资者和供应商抗议事件的情况下，中国房地产巨头恒大引入了企业重组专家，并向投资者警告称其正面临着“巨大压力”。

该集团聘请了全球排名第一的财务重组与并购公平性意见顾问华利安诺基（Houlihan Lokey），试图避免可能对中国经济产生重大影响的崩溃。该投行曾参与雷曼兄弟、通用汽车、世界通信、安然等经典破产案。

这家陷入困境的企业集团将会面临什么？

恒大本周否认了濒临破产的传言，但承认其“确实面临着前所未有的困难”。

作为一家民营企业，中国政府可能会觉得没有必要过早出手援助恒大，如果引起社会的大幅动荡，可以迫使其申请破产。

协力管理咨询（Dezan Shira & Associates）的董事长克里斯·德文谢尔·埃利斯（Chris Devonshire-Ellis）说，该集团“很有可能”破产。他指出，中国政府1999年曾让广东国际信托（GITIC）破产，留下44亿美元的债务。

然而，大多数专家都同意，政府不希望看到中国的普通购房者被掏空口袋。

透视中国（SinoInsider）的拉里·翁（Larry Ong）表示，“最好的情况”是政府“找到一种方法让恒大避免破产，给该公司的债权人一丝希望，并避免引发更大的社会动荡。”

该集团周二承认，旗下新能源汽车等资产的出售并未取得进展，增加了重组的概率。

但这将是一个巨大的前景，也是中国有史以来最大的一次（企业破产重组）。

埃信华迈（IHS Markit）亚太地区首席经济学家拉吉夫·比斯瓦斯（Rajiv Biswas）表示：“由于恒大在未来12个月内确实面临着大量的贷款利息到期，其债务重新谈判的过程预计会很复杂。”

中国政府本月已经在向恒大施压，要求其解决自身债务问题。

德文谢尔·埃利斯说：“总的来说，我认为该公司将被重组，其中企业投资的部分将允许破产，而拥有大量公私债务的部分将被重组，以便其对中国家庭投资的影响可以得到控制和最小化。”

“中国政府将希望有序地拆分和重组恒大的资产。”

如果得不到政府的救助，人们担心恒大将进入下行通道，尤其是该集团警告称，由于市场信心状况恶化，本月的房地产销量将下降。

中国房地产行业分析师邓浩志说：“（恒大）现在进入了一个恶性循环：负面消息使其房子和资产卖不出去，进而导致其缺乏资金，而缺乏资金又让其无法解决随之而来的问题。”

他认为恒大被国有化的“概率很高”。据他所知，地方政府已经介入并接管了一些房地产项目。

彭博社本周报道称，应中国政府的要求，该公司总部所在省份广东的监管机构已经派遣了一个金融顾问团队来评估该公司的财务状况。

德文谢尔·埃利斯说，（恒大）“面临起诉是不可避免的，而且提出刑事指控的可能性很大”。

比斯瓦斯说，中国的监管机构“预计将在协调恒大债务进行有序重组的过程中发挥重要作用，以避免对中国金融造成潜在的系统性风险。”

德文谢尔·埃利斯补充道：“像恒大这样的公司在执行层面将面临更多的审查，我认为中国政府对市值超过一定程度的企业的高管要求会更严格。”

（今日汇率参考：1美元=6.43人民币）