Tom Arnold在路透社发文，根据数据和分析人士观点，尽管受到监管部门的打击，主权财富基金仍然看好中国，并采取独立的投资策略，扎堆进入风险投资和房地产行业。

最近几周，从游戏到教育等一系列行业的监管风暴让中国市场的投资者犹如惊弓之鸟。

主权财富基金也未能幸免，但考虑到他们的长期投资前景，预计他们不会从这个在未来几年内将一直担当全球增长引擎的国家中撤出。

中国投资有限责任公司（中国主权财富基金之一）的前董事总经理马文彦说：“像主权基金这样的长期投资者不会在一夜之间将其对第二大经济体的（资产）配置调整为零。他们的战略资产配置不可能是那种战术性的。”

挪威的主权财富基金是全球规模最大的基金，在中国和香港的投资占全部投资的4.5%。

据彭博社周五报道，新加坡主权基金淡马锡控股在6月买入了滴滴的3300万份美国存托凭证（ADR），在此之前，监管机构宣布对这家网约车公司进行调查，中国政府目前正考虑将其纳入国家控制范围。

有几家基金持有巨头阿里巴巴和新东方的头寸，阿里巴巴股价今年以来下跌了30%，而新东方则下跌了88%。

今年以来，中国企业一直在夹缝中求生存，一边是美国日益严格的审查，一边是中国国内对庞大的互联网行业的监管打击。

中国市场的投资策略

美国对冲基金研究机构eVestment的数据显示，最新迹象显示，第二季度主权基金从第三方基金公司管理的中国A股股票策略产品中撤出23.5亿美元，这是至少自2017年以来撤资规模最大的一次。

但这可能只是暂时现象。道富环球（State Street Global Advisors）的政策研究主管埃利奥特·亨托夫（Elliot Hentov）表示，有几家主权基金正在考虑在其股票和固定收益投资组合中设置独立的中国风险敞口。

他说：“与其他新兴市场国家相比，中国的政策现在正处于非周期性运行状态，监管（近期）的举措让这种忧虑更加凸显。”

中国市场应该在全球的证券投资组合中占据更大的比重，一旦A股被完全纳入MSCI新兴市场指数，中国可能占到50%的比重。

下个月，中国国债将正式纳入富时罗素世界债券国债指数，中国债市有望迎来约1300亿美元的资金流入。

与其他投资者一样，主权基金已经习惯了中国市场的政治风险，近年来中美冲突一直影响着中国股市。

同样，环境、社会与企业管理（ESG）问题也影响着市场情绪。

全球资管机构景顺（Invesco）最近的一项调查强调，45%的主权基金认为缺乏ESG相关数据是投资所面临的一个难点。

景顺官方机构负责人罗德·林格罗（Rod Ringrow）说：“我们相信，这（监管行动）对投资中国的主权基金来说是一个利好消息。”

官方媒体《环球时报》上周报道，这一轮监管打击是为了建立一个繁荣的经济，打击市场垄断并保护劳动者权益。

私募基金市场内的交易活动也在增多，包括房地产，特别是商业地产、物流地产和房屋租赁，中国政府一直在吸引资本推动房地产行业发展。

研究公司全球主权财富基金（Global SWF）的数据显示，今年迄今为止，主权基金完成了26笔交易，价值28亿美元，而2020年全年的28笔交易的价值才49亿美元。

数据软件提供商PitchBook的数据显示，今年迄今为止，主权基金在中国大陆和香港参与了25笔风险投资交易，数量创下历史纪录。

美国商业不动产服务公司世邦魏理仕（CBRE）发现，主权基金在房地产行业的交易活动量增长了三倍多，交易规模在2020年达到106亿元，高于2019年的30亿元。

世邦魏理仕亚太区资本市场部董事总经理格雷格·海兰德（Greg Hyland）说：“我们预计更多的主权基金将增加对中国市场的（资产）配置，这得益于对中国中长期经济增长趋势的信心，例如持续的城市化和消费增长。”

（今日汇率参考：1美元=6.45人民币）