据彭博社报道，美国利率市场的资金过剩推动投资者存放在主要央行工具上的资金规模再创历史新高。

周二，82名参与者向美联储隔夜逆回购协议安排了1.19万亿美元的资金。纽约联邦储备银行的数据显示， 逆回购工具使用规模超过了8月25日创下的1.147万亿美元的纪录。

尽管本周三的使用率将因新月份的开始而减少，但需求最终将上升，因为这股洪流几乎没有放缓的迹象。

美联储正在进行的资产购买和财政部缩减其现金余额，正将更多储备推入金融体系，导致流动性膨胀。这些在前端市场不断增长的不平衡有助于保持短期利率的下行压力，提高了逆回购工具使用将进一步增加的可能性。

法国兴业银行美国利率策略主管苏巴德拉·拉贾帕表示：“利率可能会走高。”这些驱动因素包括“前端供应的减少，储备增加带来的现金过剩，以及资金流入超短期债券基金。”

预期现金激增将扭曲融资市场，美联储的政策制定者今年已经采取了一系列措施来提高逆回购工具的能力，包括将每个交易对手的额度提高到800亿美元，并调整标准，使更多货币基金更容易获得这种安排。在6月份的会议上，美联储甚至将其管理利率提高了5个基点，以帮助支持短期融资市场的平稳运行。

纽约联邦储备银行系统公开市场账户经理洛里•洛根在7月27日至28日的会议纪要中指出，如果许多用户达到了自己的上限，那么将逆回购工具交易对手的上限从800亿美元上调可能是合适的。

然而，对美联储工具的需求将在哪里见顶仍不确定。拉贾帕说，这将取决于美国政府解决债务上限问题的时机，目前美国国债市场预计将在10月或11月达成协议。之后，财政部可以增加国债供应，为投资者提供另一种投资选择。