金融时报的评论员苏吉特·因达普于8月30日发表评论，分析了私募股权公司与华尔街银行之间存在的千丝万缕的利益牵扯。由于来自私募股权的金额太大，银行不得不尽力满足它们的各种要求，也因此造成了一些法律上的问题。

在莱昂·布莱克和一个曾经与他有婚外情的女人之间的法律泥潭中，出现了一个奇怪的第三方：高盛公司。

在法律文件中，这位阿波罗全球管理公司的联合创始人和那名女子古泽尔·加涅娃都认可，在布莱克的授意下，这家古老的投资银行曾在2014年为她提供了一个初级职位的面试机会。

值得注意的是，尽管加涅娃年轻且缺乏专业经验，高盛甚至允许她与两位最资深的交易员面对面交流。长期以来，像阿波罗这样的顶级金主对华尔街大银行有相当大的影响力。但这种权力的不平衡可能会进一步倾斜。  

偶尔交换的好处，如采访请求，可能看起来无害。而华尔街公司之间典型的背信弃义和互惠互利，虽然不体面，但大多数情况下不会引起法律或公共政策问题。 但根据数据提供商Preqin的数据，私募股权公司现在已经积累了3万亿美金的干火药（指已承诺投资但尚未付款的资金）。

五家最大的上市私募股权公司的总价值超过2500亿美元。根据Dealogic的数据，2021年迄今为止，仅在并购市场，美国交易中归属于私募股权的比例已跃升至约40%，而十年前为25%。 这种集中于少数公司的市场力量正在给投资银行带来道德挑战，在某些情况下甚至是法律挑战。

一位并购总经理在谈到他的私募股权客户时感叹道：“他们完全是麻烦”。

银行家口中的“金融赞助商”被证明是非常苛刻的。一个高级银行家常常受一个30岁的私募基金副总裁的摆布，他在任何时间都会要求进行繁琐的财务分析或尽职调查，并要求立即得到答复，而不回一句“请”或“谢谢”。

银行家们希望，当一个杠杆收购需要融资、一个投资组合公司准备首次公开募股或一个热门的收购想法浮出水面时，从任何艰苦工作中获得的善意将变成一笔丰厚的费用。这笔钱使忍受折磨变得值得。

据一位高管称，在高盛多年来的十大付费者中，有九个通常是私人资本公司及其投资的公司。这位人士说：  “在一个集中的客户群中，私募股权占收入的25-35%。 所以他们确实得到了关注。”

“流向被称为私募股权或另类投资或主权财富的行业的资本量正在增长。而这些实体，这些机构正变得极其庞大，”投资银行家肯·莫利斯在最近的一次投资者活动上说。“顺便说一句，我认为2020年造成的结果，这点会加速，因为他们至少没有像公共资本市场那样报告波动性……。 所以我们看到的只是一个全新的并购市场。”

私人资本，曾经只是专注于杠杆收购，现在也包括债务、基础设施和房地产。投资银行正在扩大业务，以帮助这类公司筹集新的资金，出售自己，并管理新晋百万富翁员工的财富。

事实上，这个群体可能不喜欢与银行家互动。纽约大学教授、Providence Equity前高管古斯塔沃·施韦德说：“私募股权公司认为银行是一种必要的邪恶，通常有帮助，但不完全值得信赖。”

他指的是鼓励银行推动能产生费用的交易的激励措施。

在最近的一系列法庭争斗中，私募股权和投资银行之间的紧张关系已经暴露无遗。今年夏天早些时候，摩根大通和一群被告以2750万美元的价格解决了法律索赔。其中包括指控该行在2016年将价值10亿美元的杂货公司新鲜市场（The Fresh Market）拍卖给阿波罗的过程中引导不当。

起诉摩根大通的新鲜市场股东在调查中得知，阿波罗公司在2014年至2016年期间向摩根大通支付了1.16亿美元的费用。他们声称这种关系破坏了摩根大通为新鲜市场的公众股东争取最高价格的职责。银行在解决其潜在责任的同时，并没有为和解提供资金。

在另一起仍在审理的案件中，精品投资银行LionTree被指控在2019年出售科技公司Presidio时，将这笔生意从一家私募股权公司CD&R引到了另一家BC Partners的手中，为了讨好LionTree偶尔投资的第三家公司阿波罗。LionTree提出的撤销案件的动议已被驳回，而它否认有不当行为。

投资银行，比任何东西都更注重信息和交易流的流通。即使私募股权公司建立了自己的内部小型投资银行，华尔街也不可能如此轻易地丢掉中介的关系。 由投资者转为教授的施韦德解释说：“这对双方来说都是一种爱恨交加的关系。”