据彭博社报道，中国华融资产管理有限公司在一份逾期提交的年度报告中称，其杠杆率在2020年达到1333倍，导致了创纪录的亏损。在该公司获得政府精心策划的救助计划以防止其陷入困境后的一周，华融发布了此份报告。

该公司周日（当地时间8月29日）在香港提交的一份文件中称，华融去年全年亏损人民币1029亿元，股东权益减少近85%。公司资产减值1078亿元，金融资产损失125亿元。虽然今年上半年实现盈利1.58亿元，但截至6月，华融的关键资本水平远低于监管要求。

自3月份推迟发布收益报告以来，这家中国最大的坏账管理公司在经历了五个月的动荡之后，本月从中国一些最大的金融公司那里获得了救助计划。在中国领导人再次推动控制债务增长的情况下，由于违约率创历史新高，中国当前面临的困境已成为几十年来最大的考验，即政府是否仍会保护国有企业免受市场力量的影响。

董事长王占峰在报告中表示，去年对资产和风险的审查“对经营业绩产生了重大影响，是公司发展史上值得吸取的惨痛教训”。 他表示：“过去的已经过去了，但要为即将到来的努力。我们将吸取教训，并将其视为宝贵的经验和前进的愿望。”

该公司周日表示，它计划在“不久的将来”处置具有非核心业务活动的子公司，以增加内部产生的资金流入并补充资本。它没有在报告中提供有关其救援计划的任何进一步细节。

该公司表示，通过实施资产出售和增资等措施，可以确保未来12个月的运营。

8月18日，中信集团、中国保险投资有限公司和中国人寿资产管理有限公司等国有投资者同意向华融增资。知情人士表示，作为改革计划的一部分，该公司将获得77亿美元的资金，控制权从财政部转移到中信，但细节仍在敲定中，可能会发生变化。

华融拥有2380亿美元的不同负债，包括超过200亿美元的离岸债券，并受到了全球投资者的密切关注。截至6月30日，公司借款7820亿元，其中一年内到期的借款5780亿元。它警告说，经营业绩和财务状况的显着下降可能会引发约179亿元的即时还款。

截至6月30日，华融的资本充足率为6.32%，低于去年6月底的13.2%。中国监管机构要求不良贷款资产管理公司的比率至少为12.5%，核心一级比率至少为9%。

穆迪投资者服务公司上周下调了华融的信用评级，并将其列入可能会被进一步下调信用评级的观察名单，理由是其资本和盈利能力恶化。预计其2020年的亏损“可能导致未能遵守资本充足率和杠杆率的最低监管要求，并表明公司在没有政府支持的情况下无法维持运营”。

该公司的股票将继续停牌，自上市以来已下跌67%。在2015年上市之前，它得到了包括华平投资和高盛在内的重量级公司的支持。

自第二季度以来，华融已被有效地排除在债券市场之外，尽管该公司一直在按时偿还债务并与国有银行达成协议，以确保其至少能在8月底之前履行义务。该公司本月向投资者保证，它没有重组债务的计划，并已为未来的债券支付做好准备。

尽管近年来中国国有企业的违约变得越来越普遍，但没有一个拖欠还款的借款公司像华融那样具有系统重要性。除了与中国政府的密切联系以及与其他金融机构的复杂联系网络之外，华融还是中国最大的离岸债券发行人之一，这些债券的投资组合包括从香港到伦敦和纽约的投资组合。

根据美国银行8月17日的一份报告，如果华融失去投资级信用评级，有56%的持有其美元债券的受访基金经理称会被迫出售其债券。

华融与中国信达资产管理有限公司、中国长城资产管理有限公司和中国东方资产管理有限公司一起成立，目的是在亚洲金融危机之后从银行购买不良贷款，当时，几十年来政府对国有企业的直接贷款使中国最大的贷款机构处于破产的边缘。

这些坏账管理公司后来超出了最初的授权范围，创建了一系列如迷宫般的子公司，以从事其他金融业务并从债券市场借款数十亿美元。在前董事长赖小民的领导下，华融成为四家公司中最具侵略性的一家，赖小民于今年1月因受贿等罪名被判处并执行死刑。

（今日汇率参考：1美元=6.47人民币）