据《金融时报》报道，美联储一名高级官员警告称，美联储的紧急债券购买计划不适合用来缓解因供应紧张而受阻的经济，并敦促赶快结束这一刺激措施，以避免沉重的债务和通胀压力。

波士顿联储主席埃里克·罗森格伦（Eric Rosengren）对英国《金融时报》表示，他将支持美联储下个月宣布将在今年秋季开始缩减每月1200亿美元的资产购买规模，并按计划停止购买直到2022年年中。

罗森格伦说，在基本材料和工人严重短缺的环境中，购买国债和机构抵押贷款支持证券不是正确的补救措施。他在周一（当地时间8月16日）接受采访时表示，目前的情况与2008年全球金融危机不同，当时美联储面临需求不足，并选择通过降低借贷成本来解决这个问题。

他说：“我们现在的大问题不是人们不愿意购买商品和服务。问题是很难找到劳动力和材料来实际生产商品和服务，因此，在这种环境下，我们对暂时性价格上涨的影响更大，而对试图恢复充分就业和更可持续的通胀率的影响则较小。”

罗森格伦明年将成为联邦公开市场委员会的拥有投票权的成员，他认为部分由资产购买推动的价格上涨和债务负担最终可能危及经济复苏。他说：“我确实担心，随着时间的推移，可能会逆转的过度杠杆和价格上涨会破坏我们实现充分就业的能力。”

罗森格伦指出了蓬勃发展的房地产行业面临的是供应稀缺而非需求不足的问题，如果材料价格大幅上涨并且很难找到施工人员到现场，那么较低的利率会增加住房需求，但它们不一定会增加就业。

他认为汽车行业也是如此，二手车价格每年上涨40%以上，部分原因就在于全球半导体芯片短缺。他说：“由于新冠疫情造成了这些供应限制，围绕资产购买计划的成本效益分析略有变化。但我不确定我们是否获得了与金融危机期间相同的好处。”

资产价格是另一个令人担忧的问题，许多投资者越来越多地承担更多风险。例如，投资者持有高收益债券所要求的高于美国国债的额外收益率或“利差”总是徘徊在历史低点附近。

波士顿联储主席表示：“将利率推至相当低的一个副作用是，从设计上来说，你是在鼓励人们承担更多的杠杆，目标不是导致资产价格飙升。”

罗森格伦的观点与其他更偏鹰派的美联储成员一致，包括达拉斯联储的罗伯特·卡普兰（Robert Kaplan）和圣路易斯联储的詹姆斯·布拉德（James Bullard），他在美联储的关键时刻发表了自己的见解。

最近几周，官员们都一致认为美联储可能会在今年开始缩减资产购买规模，因为它在实现平均2%的通胀率和就业最大化的目标方面取得了实质性的进展。

包括罗森格伦在内的许多美联储成员认为，美联储已经实现了第一个目标，未来几个月还会有一两份强劲的就业报告来实现第二个目标。

罗森格伦表示，随着通胀率在一段时间内超过2%，失业率进一步降至4%左右或更低，这可能会为美联储最早在2022年加息奠定基础。

（今日汇率：1美元=6.48人民币）