据路透社报道，私募股权投资公司正在重新考虑他们在中国的投资战略。由于中国部分最热门的行业受到越来越大的监管打击，投资者被迫转向其他行业寻找标的，并希望这些行业不太容易受到监管政策突变的影响。

业内高管表示，私募股权（PE）和风险投资（VC）基金正在把投资重心从数据密集型、面向消费者的互联网公司转向半导体和可再生能源等行业。

在过去几个月中，由于互联网、私立教育和房地产等行业的主要公司受到了一连串监管审查以及针对大型私企的激进规则变化的影响，投资者不得不进行上述转变。

例如，上个月民间教育机构被禁止通过学科类培训活动进行营利以及公司上市等活动，将导致私募股权投资者争先恐后出逃，以便在投入数十亿资金后找到退路。

这场出乎意料的打击不仅会给私募股权投资者的回报预期蒙上一层阴影，而且让许多持有价值数十亿美元资金的私募股权投资者找不到投资机会。

全明星投资基金（All-Stars Investment）的首席投资官和管理合伙人季卫东说：“我们面临着十多年来最严厉的监管环境，此时市场竞争最激烈，资本最充足。”

季说：“随着监管的加强，好公司越来越少，估值越来越高。总体而言，风险投资和私募股权投资的未来回报可能会减少。”他的香港基金专注于投资新经济领域的头部企业。

根据Preqin的数据，今年有43家面向中国市场的基金共筹集了490亿美元，接近2020年500亿美元的年度募资额。仅高瓴资本就在5月募集了180亿美元。

不过，数据显示，今年募资基金的数量不到去年的三分之一，与2016年和2017年的融资高峰期相比急剧下降，当时每年都有超过1100只基金发起募资。

根据中国数据公司清科集团的数据，2020年，天使投资、风投和私募基金的投资总额为8870亿元，同比增长14%，其中3843亿元进入了IT、互联网以及半导体和电子行业。

今年上半年，前述机构的投资总额达4700亿元，同比增长50%。

投资潜力

由于打击的结果，许多投资者正在将重点转向不太容易受到反垄断和数据审查的行业，如半导体、自动化、可再生能源、医疗保健和商业导向的科技服务。

一些高管也认为这些行业符合中国的战略目标。投资者说，中国将社会主义置于股东之前，并改造部分行业以控制成本压力，更好地服务于普通民众。

总部位于香港的和暄资本总裁张梦涵说：“中国对国产芯片的需求，以及汽车行业电气化和自动驾驶的趋势，也将催生出许多具有投资潜力的新公司。”

投资者说，对科技行业的打击已经使互联网公司和在线教育集团的估值热潮降温了。但是他们指出，在零售业等热门行业，公司的估值仍然很高。

投资者也在追逐那些只专注于中国市场的科技公司，以避免其海外业务的潜在监管风险，一位来自北京的PE基金的高级投资者说。

一些投资者表示，由于对监管打击措手不及，他们现在在评估潜在投资时将进行更多政策分析。

一些人开始阅读中国国家主席撰写的多卷本《习近平谈治国理政》（The Governance of China），希望从中寻找政策方向。另一些人表示，他们将从更多的国家媒体报道中获取政策线索。

祥峰投资的管理合伙人兼负责人郑俊聪说：“我们必须走在政府监管政策之前。”该机构是新加坡国有投资机构淡马锡的全资子公司。

（今日汇率参考：1美元=6.48人民币）