据彭博社报道，中国的监管力度正促使全球投资者重新评估如何在股票和债券之间分配资金。

包括Amundi在内的海外投资者持谨慎态度看待中国股市前景。在中国对其科技巨头公司采取监管措施后，中国股市出现大幅下跌。尽管股票价格低廉，但目前有许多人更喜欢具有避险性的债券。

星展银行（DBS）驻新加坡宏观策略师Chang Wei Liang表示：“随着监管收紧，避险情绪重新抬头，作为避险天堂的中国债券前景比股票好。”

中国股市的下跌与主权债券的强劲上涨同时发生。这使得股票相对于债券的估值徘徊在2020年6月以来的最低水平，这对逢低买入者来说是一个强大的吸引力。

数据显示，全球基金加速购买中国国债。今年7月，外国投资者增加了人民币500亿元的主权债务。中国债券的数据显示，这使他们的持有量达到创纪录的2.18万亿元。在经历了两个月的放缓购买之后，这一购买量几乎是6月份的四倍。

驻伦敦的亚洲（除日本外）股票投资组合经理Nick McConway说，管理着约2.1万亿美元资产的Amundi，以市场不确定性为由，对股票持谨慎态度。自2021年年初以来，Amundi大幅削减敞口，在其投资区域组合中，所持中国股票经历了从重点增持到略微减持。尽管他看到了进一步下跌的可能性，但他最终预计，此次调整将创造长期投资机会。

尽管市场波动较大，摩根大通仍在增持新兴市场股票，并指出中国受影响行业股票的估值目前相对于历史水平有很大的折让。

摩根大通分析师Tiffany Wang和Grace Ng在另一份报告中写道，中国央行下调存款准备金率后，人民币汇率反弹，抵消了政府债券的贬值。不过，他们仍坚持增持债券，经济成长前景进一步走软可能性很高，这需要防范。

（今日参考汇率：1美元=6.46人民币）