据《日经新闻》报道，亚洲公司的上市潮已经到来，今年将成为印度和东南亚初创企业的转型时刻。

中国初创企业遭遇监管打击可能会使全球投资者将目光投向其他地方，并推动亚太地区其他公司的股价上涨，但目前仍然缺少一个关键因素：货币化。

印度外卖平台Zomato于上个月在孟买上市，其股价在开盘时跳涨了80%，但仍在投入大笔资金拓展业务。这家公司截至3月的年报中出现1亿美元的净亏损。

在其他地区，印度尼西亚电商Bukalapak（字面意思为“摆摊”）将于周五在印尼证券交易所上市，募资目标超过15亿美元，上市后公司价值可能超过60亿美元。这可能是该国有史以来最大的IPO。

与Zomato一样，Bukalapak非常需要这笔钱，而且目前没有实现盈利，2020年其报告的损失约为8950万美元。这家公司甚至未能挤进印尼电商行业的前两名，其上市节点正值该国的科技行业大战进入高潮。高达2.7亿的人口规模吸引力一众竞争对手，包括腾讯投资的Shopee、阿里巴巴控股的Lazada和本地玩家Tokopedia，纷纷在建立伙伴关系，筹集资金并进一步吞食Bukalapak的地盘。

这并没有浇灭投资者的热情。这笔IPO的交易规模已经大幅提高。Bukalapak最初的目标是筹集约3亿美元的资金，然后目标变成了8亿美元，目前已提升至15亿美元。据DealStreetAsia报道，Bukalapak的发行价将定在指导区间上限。

同样，Zomato也在与对手Swiggy进行一场代价高昂的斗争。两家公司都采取了大幅打折的策略向数百个城市迅猛扩张。但投资者却持续看涨。在印度国家证券交易所，Zomato的股价从发行价76卢比飙升至138.90卢比的高位，这家仍在亏损的公司目前市值约为120亿美元。

Zomato的IPO是一年多来规模最大的，紧随其后的是新德里的支付巨头Paytm。Paytm也处于亏损状态，但其估值目标为250亿至300亿美元。

与此同时，东南亚最大的私营初创公司Grab将于今年年末通过与特殊目的收购公司（SPAC）合并的方式在纽约上市。然而，自2012年成立以来，Grab每年都在亏损。去年年底，累计亏损达到100亿美元，该公司预计到2023年才会实现收支平衡。

新加坡的科技投资顾问杰弗里·李·芬克（Jeffrey Lee Funk）认为，市场给予充足的资金支持并推高股价，往往基于这样的假设：今天的独角兽公司（估值达到10亿美元的初创公司）会在亏损中成长起来。

当然，亚马逊花了大约10年时间才实现盈利。但是很多独角兽公司如Paytm和Zomato，成立时间已经超过10年了。

迄今为止的需求高涨表明了投资者对亚洲科技公司的巨大兴趣。在当局将监管矛头对准中国互联网行业之后，投资者越来越看好亚洲其他地区，IPO浪潮也将随之到来。

投资者发现了盈利之道。对于Zomato，一些人希望该公司将成为印度版“美团”——中国最大的外卖平台，在2019年实现盈利。同时，Paytm自称是“超级应用”，有可能成为印度版“支付宝”——蚂蚁金服集团旗下，也已经实现盈利。

但是很多炒作似乎是由短期投资者的冲动情绪和FOMO（机会错失恐惧症）驱动的，而非那些关注长期盈利潜力和可持续商业模式的投资者。

他们应该静下心来，享受这段漫长的旅程。由于亚洲大部分地区的科技热潮还处于起步阶段，这一地区的独角兽公司将需要大量现金，以便在未来几年内继续与其他资金雄厚的对手竞争。投资者们将为这场代价高昂的科技领域主导权之争提供大量弹药。

（今日汇率参考：1美元=6.46人民币、1印度卢比=0.08714人民币）