据彭博社报道，黑石集团（Blackstone Group）与其他贷款机构合作，绕过银行直接向教育科技公司Cambium Learning提供了21.5亿美元的资金，这是投资机构迄今提供的规模最大的此类贷款之一。

企业直接从投资者那里获得的贷款越来越多，且没有银行充当中介，因为投资经理们越来越渴望利用他们筹集的创纪录的3640亿美元资金来提供此类融资。根据彭博社汇编的数据，Cambium交易是有记录以来第三大新增直接贷款。

据一位未获授权公开发言的知情人士透露，黑石牵头的这笔21.5亿美元的交易将为Cambium现有的13亿美元贷款进行再融资，这是该公司更广泛资本重组的一部分，其中还包括5亿美元的私募债务。黑石证实了这笔于本月完成的贷款交易的规模，但没有提供更多细节。知情人士说，还有另外三家银行为该公司提供了融资。

私募股权公司Veritas Capital的一名代表拒绝置评。其于2018年收购了这家在线教育和测试公司。Cambium的一位代表也没有立即回复记者的置评请求。

就在2019年，还很少看到私人贷款超过5亿美元。但随着私人信贷市场膨胀到1万亿美元的规模，银行不再向中型企业放贷，直接贷款也随之增加。在过去的三个月里，签署了三笔最大的新统包融资（unitranche），每笔都超过了20亿美元，包括为Thoma Bravo收购Stamps提供的创纪录的26亿美元贷款。统包融资是将高级和次级债务合并为一个单一的贷款。

Cambium一直是由银行斡旋的杠杆贷款市场的频繁发行人。今年3月，该行将贷款规模扩大至13亿美元，支付的利差较伦敦银行同业拆息高出4.5个百分点。新债务将为这笔贷款提供再融资，不过定价细节尚未披露。

此前，黑石、阿瑞斯投资、PSP和Thoma Bravo的贷款子公司向Stamps提供了贷款。

今年早些时候，Blue Owl的前身Owl Rock Capital Partners牵头出资23亿美元，帮助Thoma Bravo收购了Calypso科技公司。包括高盛集团的私人信贷投资平台、Thoma Bravo的信贷部门和PSP在内的其他贷款机构也参与了融资。

（今日汇率参考：1美元=6.46元人民币）