据彭博社报道，中国恒大集团创始人、亿万富翁许家印面临麻烦。由于这家房地产开发商的美元债券交易价格处于低位，资产重组似乎几乎不可避免。

回想之前，许家印并不是没有进行过大规模的资产重组。2020年9月，在现金紧缺的几天内，他说服他的长期投资者将价值863亿元人民币的混合证券转为股权，从而避免了债务危机。唯一的资产重组是针对恒大的资本结构。他的企业仍然完好无损，他依然能够继续掌舵恒大。

但目前的信贷危机要比之前严重得多。现在，地方银行和省级政府不看好恒大，且恒大与供应商的关系日益紧张，看起来越来越需要对资产进行重组了。恒大最后的结局会怎样呢？会因此破产清算吗？

恒大将在7月27日召开公司董事会会议，届时会讨论特别股息。

这次，许家印不能依靠他的生意伙伴了。亿万富翁张近东是恒大的供应商之一，2020年秋天，他为帮助许家印，放弃了追回200亿元的权利。最近，张近东交出了电子零售商苏宁易购的控股权。他没有偿还自己堆积的债务，反而过于慷慨，结果失去了核心业务。自我保护应该是任何企业家的第一课。

与其关注供应链，许家印更应该看一看他的同行竞争者房地产开发相关企业。毕竟，他的房地产公司是中国同行业中的第二大企业，恒大可以通过出售一些资产给它们，来筹集资金。

以前，其他陷入困境的企业集团也采取过出售项目的策略。2017年，亿万富翁王健林的大连万达集团，海航集团和安邦保险集团受到政府的监管。王健林将旗下酒店出售给广州富力地产有限公司，将旅游和主题公园项目出售给融创中国控股，使万达免于破产，这笔交易为他带来了637亿元。

然而，到目前为止，许家印似乎不愿出售资产。恒大地产强烈否认了社交媒体上有关其竞争对手、国有企业中国金茂控股集团和总部位于深圳的万科正在考虑收购其在利润丰厚的大湾区的资产的传言。

恒大最近一直在讨好大型国有企业，似乎是为了表明它在政府仍有关系良好的合作伙伴。2021年6月，恒大与石油巨头中国石油化工股份有限公司签署了一项战略合作协议，共同开发电动汽车充电桩。由于恒大的电动汽车子公司尚未推出一款电动汽车，该协议对恒大似乎没有任何意义。

每个人都认为恒大可能陷入困境，但许家印却不想出售部分资产。但他必须面对这样一个事实：为避免公司重组，获得一笔10亿美元或金额更少的交易都需要时间。私营企业必须对股东负责，即使是国有企业，在分配投资资金时也需要经过漫长的国家审批。许家印必须尽快行动，否则就太晚了。

举个例子：2020年11月初，恒大地产达成一项协议，以人民币149亿元的价格，将旗下一家非核心子公司41%的股份出售给总部位于上海的能源基础设施国企上海申能集团有限公司。恒大地产已将价格降至成本价，但交易仍未完成。

数据与分析机构Debtwire在2021年6月初的报道称，恒大的拖延是为了等待上海市政府的批准，上海市政府要求其进行更多的尽职调查和文书工作。这笔钱尚未存入恒大的银行账户。

为了控制损失，恒大一直在讨论其瓶装水和旅游子公司可能进行的首次公开募股（IPO），这一讨论进行了一段时间。2021年5月，该公司出售了其大肆宣传的电动汽车子公司的部分股权，其物业管理子公司于去年12月上市。这些举措并没有阻止恒大陷入持续的现金短缺。

为什么子公司的上市会对恒大财务状况有帮助？公司可以通过出售少数股权或出售现有资产来偿还债务。许家印在前一方面做得太多，而在后一方面做得不够。

许家印可以从王健林那里学到一些东西，他们两人是中国不同时期的首富。对王健林来说，卖掉自己的资产可能很痛苦。但四年过去了，他的万达仍然存在。今年，万达获益于美国掀起的网红股票热潮，并从对AMC的投资中获利。目前，万达的商业物业管理子公司正准备在香港进行30亿美元的IPO，王健林正卷土重来。

随着恒大迅速陷入困境，许家印必须与时间赛跑。他可借鉴许多亿万富翁，以此做出决策。他会步张近东的后尘，还是会像王健林那样卷土重来？我们拭目以待。