盖洛普民调于7月13日发布了关于盖洛普投资者乐观指数的报告，报告中指出，投资者们普遍对美国经济的未来前景保持乐观，唯独对于通货膨胀悲观，并且认为通胀将持续较长的时间。但是投资者也并没有因为通货膨胀而改变自己的投资行为。

美国投资者对投资环境的前景看法在第二季度略有改善，盖洛普投资者乐观指数从2月份的+26上升到6月份的+39。这主要是由于投资者对经济增长、就业和他们的家庭收入感到更加乐观。如果不是对通货膨胀的看法恶化，该指数会从其疫情的低点反弹更多。

虽然比一年前的+4有所改善，但该指数仍然远远低于2020年2月疫情开始之前的+138。

盖洛普投资者乐观指数是富国银行/盖洛普投资者和退休人员乐观指数的延续，该指数提供其历史数据。自1996年有记录以来，该指数的范围从+152（2000年1月）到-81（2009年2月）。在这项调查中，投资者被定义为拥有1万美元或以上的股票、债券或共同基金的成年人，无论是在退休账户之内还是其他账户。

最新的结果是基于6月22日至29日在网上进行的调查，调查对象是具有全国代表性的盖洛普小组。在此之前，劳工统计局的最新报告发现，6月份消费者价格指数环比（CPI）飙升0.9%，同比涨了5.4%，表明通货膨胀的速度正在加快。

对通货膨胀的悲观情绪加深

盖洛普投资者乐观指数是投资者对经济的四个方面，以及个人财务和投资的三个方面的综合评价。在第二季度，投资者对这些方面的展望遵循不同的模式。

随着通货膨胀的快速上升，投资者对通货膨胀的未来12个月的期望值在上一季度变得更加糟糕。他们对通货膨胀的净乐观度（对通货膨胀乐观的百分比减去悲观的百分比）下降了15个百分点，达到-43。

与此同时，投资者对美国的失业率（净乐观度上升13点）和经济增长（上升9点）更加乐观。

投资者对他们的家庭收入也越来越乐观（上升10点）。

投资者对股市的适度乐观，或对他们能否达到12个月或5年内的投资目标前景的乐观展望，都没有发生有意义的变化。

在该指数包括的四个经济评级中，通货膨胀是唯一一个投资者的意见自疫情早期以来没有改善的评级。它也是唯一一个投资者对其保持悲观而非乐观的因素。即使在疫情之前，当经济强劲的时候，投资者对通货膨胀的悲观态度往往高于乐观态度。

投资者预期通货膨胀会持续，但很少有人会改变投资方向

在6月份的调查中，有一个单独的问题问投资者，最近消费价格的上涨是暂时的还是会持续一段时间。相当多的人（72%）认为这将是一个持续的变化，而仅28%的人认为这是暂时的。

同时，相对较少的投资者（24%）预期通货膨胀会在未来几个月对投资市场产生重大影响。

持续的通货膨胀历来对股票价格有抑制作用，因为它可以削弱企业利润。在通货膨胀时期，不仅消费者倾向于减少购买，而且企业成本也会上升。

就目前而言，大多数投资者表示，他们并没有因为通货膨胀而改变他们的投资行为。16%的人说他们在过去一个月做出了相应改变，而84%的人说他们没有。相比低资产投资者，拥有10万美元以上的股票或债券的投资者也并没有为应对通货膨胀而改变他们的投资结构——他们的改变比例分别为15%和17%。

当被问及如果通货膨胀持续到疫情结束之后，他们是否会“认真考虑改变”他们的投资时，所有投资者中略微多数（53%）说他们会；47%则不会。

总结

甚至在最新的CPI报告发布之前，通货膨胀就已经让经济学家和市场分析家们感到紧张。它不仅可能在疫情后的经济复苏关键时刻减缓经济增长，而且还可能导致股市下跌，进一步抑制消费者的乐观情绪和支出。

虽然投资者对通货膨胀的前景越来越警觉，并预计它将持续下去，但大多数人还没有对自己的投资采取防御性行动。这种不作为可能部分反映了投资者的自满情绪，因为尽管通胀上升，但截至6月，股市并没有下跌。它也可能反映出投资者对通货膨胀与股票和债券价格之间的关系缺乏了解，而这一点民调并没有衡量。

另一方面，投资者可能只是听从建议，在市场波动中坚持到底，以获得最佳的长期结果。如果股市对最新的通货膨胀消息作出负面反应，正如上周二（7月7日）的市场下跌所表明的那样，这种情况是否会继续下去，还有待观察。