据路透社报道，中国反垄断监管机构周末禁止了由腾讯投资的两家游戏直播公司的合并。这可能预示着，监管机构将不再允许像美团那样的行业巨头并购交易。对于腾讯的创始人马化腾来说，可能需要重新审视之前的收购案例。这桩被叫停的并购交易暴露出科技行业的潜在问题。

上周末，中国国家市场监管总局对国内首笔大型科技行业并购案发出禁令，批评虎牙和斗鱼价值53亿美元的合并交易将导致经营者集中，妨碍电子竞技行业的健康发展；并给出了一个令人信服的理由：二者合并后的市场份额将达到70%，用户占比将达80%。

腾讯在网络游戏领域已经拥有超过40%的市场份额，这笔交易将加强腾讯在这一市场的主导地位。

对于持有两家公司大量股份的交易推动者腾讯来说，监管部门的决定是一个前所未有的重挫。短期内的结果看起来是可控的，但是这项合并本可以创造出一个行业领导者，并结束双方对顶级游戏玩家和内容的昂贵价格战。

最近几年来这一幕经常在中国的各行各业上演。例如，滴滴与快的打车（Kuaidi Dache）以及Uber中国的合并；美团（市值高达2200亿美元）在2015年吞下了大型竞争对手大众点评。两者现在都因反竞争行为而受到调查。

腾讯目前的市值约6,600亿美元，更容易引人关注。在上述合并案的裁定中，腾讯在视频游戏领域的市场主导地位被暴露出来，后续可能招致更多的惩罚。根据游戏市场研究和咨询公司Niko Partners的数据，在今年前五个月，腾讯进行了51项与视频游戏相关的投资，已经超过了2020年全年的总和（31项）。

此外，路透社周一援引消息人士的话报道，腾讯音乐（Tencent Music Entertainment）因收购两个音乐软件未按正常申报程序上报而被罚款。今年以来，其股价已经下跌了三分之一。

据路透社报道，监管机构一直在考虑迫使腾讯剥离部分资产。鉴于对腾讯过去和现在的交易行为的审查力度加大，马化腾可能要重新考虑其收购战略。

（今日汇率参考：1美元=6.47人民币）