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中国网络监管机构将监管中国企业海外上市,中国企业将更难去美国上市

《华尔街日报》Lingling Wei报道称,滴滴被调查表达的信息很明确:中国政府出于信息安全的考虑,并不乐意看到中国公司在海外上市。同时中国互联网信息办公室的职能被扩大,此举进一步加强了监管的力度,并明确了中国政府行动的方向。

图源:网络截图

中国最高领导人在其第一个任期内为监管互联网而设立的一个强大机构,正在扮演一个新的角色:监管在美国上市的中国公司。

据知情人士透露,中国互联网信息办公室向国家最高领导人主持的中央领导小组汇报工作,在加强对海外上市公司(尤其是在美国上市的公司)的跨部门监督,并收紧对未来海外上市规则方面,发挥主导作用。

互联网信息办公室影响力上升,是希望解决监管机构之间缺乏协调的问题,这使得在上个月打车巨头滴滴出行首次公开募股之前出现了混乱的信息。

上述知情人士说,虽然网络安全监管机构对滴滴的网络安全发出了警告,但主要的经济和金融监管机构基本上支持滴滴的上市计划,在没有被明确告知停止其股票销售计划的情况下,滴滴出行继续推进了上市计划。

对于未来的海外上市,可以想象,网络监管机构将会阻止可能威胁中国安全的计划。

这也凸显了中国最高领导人强化对私营企业部门的监管行动正在不断升级,特别是对拥有大量宝贵数据的技术公司。

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互联网信息办公室被赋予加强国家对数字信息控制的职能,它在监督企业方面的参与程度增加,这可能会加速中国和美国的金融市场之间的脱钩。

一边是以互联网信息办公室为首的中国监管机构,正在采取积极行动,给中国公司的海外上市增加难度。另一边是诸如佛罗里达州共和党参议员卢比奥是美国这样的美国议员,他们正在加紧呼吁阻止中国公司在美国上市,除非它们遵从美国式的审计要求。

专注中国政策的加州大学圣地亚哥分校政治经济学教授史宗瀚说:“在中国,网络监管机构已经成为新的证券监管机构,投资者和公司将发现上市的难度会大得多。”

在庞大的中国政府机构中,这是一个相对较新的机构,使中国成为一个不受外国干涉或影响的超级大国是中国的宏伟目标,新机构的使命与这一宏伟目标息息相关。

为了集中管理和加强国家的整体网络和数据安全,中国于2014年成立了该机构,2013年,前中央情报局雇员爱德华·斯诺登泄露了关于美国全球监控计划的机密信息,这让中国领导人感到震惊,他们意识到中国公民或公司的信息也很容易落入敌人手中。

从那时起,互联网信息办公室一直在推动制定旨在加强国家对信息流掌控权的法律和法规。例如,由该机构牵头起草的一部新的数据安全法于6月完成,赋予当局更大的权力,要求私营部门公司分享从社交媒体、电子商务、借贷和其他业务中收集的数据。

该法律表明,从根本上讲,此类数字记录应被视为国家资产,可以根据国家的需要进行挖掘或限制。

滴滴的上市并不是中国监管机构之间第一次因协调不力而导致的失误,这次事件已经损害中国政府经济管理的全球公信力。2015年,由于中央银行和其他金融监管机构各自为政,有时甚至互不相干,这种分散的系统加剧了股市下跌。

滴滴的美国存托股已经暴跌,因为中国政府在滴滴上市后几天就对该公司进行了网络安全调查。政府还命令移动应用商店删除滴滴的应用,并宣布全面加强对已经在海外上市和计划上市的公司进行严格监管。

在美国已经有几起针对滴滴的集体诉讼,指责该公司在上市前误导了投资者。而许多买入滴滴出行IPO(首次公开募股)的投资者对突如其来的监管行动感到困惑,甚至愤怒。

据这些人说,在推动加强海外上市公司的监管方面,网络安全管理部门正在发挥积极作用,起草关于国家安全核心信息的规定,任何公司不可向外国监管机构披露这些信息。

这可能使中国的规则与美国监管机构制定的规则更加不一致,中国公司越来越难以同时满足双方的要求。

美国证券交易委员会一直在寻求更大程度地了解中国公司审计情况。其中一些中国公司对此表示抵制,称中国的法律禁止它们向美国监管机构交出审计文件。分析家们说,许多中国公司可能因此而退出美国市场。

这些人说,与此同时,中国互联网信息办公室还在与中国最高证券监管机构和其他部委合作,修订长期以来关于可变利益实体的规则。这种公司结构被称为VIE(Variable Interest Entity),可以让外国投资者能够购买中国科技和其他敏感领域的公司,而无需直接拥有这些公司的股票。

许多中国科技巨头,包括电子商务巨头阿里巴巴、腾讯集团等都采用了这种结构。这也是许多中国科技巨头,包括电子商务巨头阿里巴巴、腾讯集团和滴滴出行,首次在海外出售股票时采用的结构。以前的中国领导人将其视为中国公司获得国际声誉的一种方式,但现的中国领导人出于对敏感信息落入外国手中的担忧,越来越不喜欢这种模式。

上述人士说,监管机构正在考虑的一个方案,是要求使用VIE结构的公司在国外市场上出售股票之前寻求监管部门的批准,但这可能会是一个更加繁琐的过程。

纽约大学兼职法律教授马文彦、也是《数字战争》一书的作者,这是一本关于中国日益增长的技术实力的书,他说:“这将是对中国证券法规的一次重大收紧,几乎每一家在美上市的中国公司都是通过VIE结构上市的,这种方式才使得养老基金和捐赠基金等外国投资者都可以投资这些公司。”