随着全球股市不断刷新纪录，一些全球最大的基金经理传达了一个简单的信息，要习惯这种情况。
贝莱德、道富环球市场(State Street Global Markets)、瑞银资产管理公司和摩根大通资产管理公司等公司预计，今年下半年股市将继续上涨，许多投资者越来越多地将目光投向美国以外，寻求更多回报。
从全球来看，尽管摩根士丹利资本国际全球指数今年已经上涨了12%，达到历史最高水平，但在经济持续反弹的背景下，这类资产的吸引力实在难以抵挡。尽管由于估值强劲，一些市场人士对下跌风险持谨慎态度，但企业业绩的大幅反弹和央行的强劲支持，料将助推涨势。
法盛投资管理公司（Natixis Investment Managers）全球市场策略主管埃斯蒂·德威克表示，“全球范围内，疫苗接种正在加速，主要央行政策仍极为宽松，财政支持依然存在，企业获利继续复苏。在这样的环境下，很难想象股市会出现非常负面的情况。”
当然，陷阱比比皆是。以下是一些尽管存在风险，但仍能让投资者对股票着迷的因素:
没有什么资产能像股票这样有收益
股市上涨背后的一个原因是，鉴于发达市场的政府债券收益率依然低迷，信贷息差已收窄至10多年来的最低水平，市场上仍然没有什么比股市更具吸引力。
加上大量被压抑的需求，由于各经济体在去年的封锁之后重新开放。高盛集团策略师最近指出，美国货币市场基金资产，在疫情期间飙升至创纪录的5.5万亿美元，这表明有大量现金在场外观望。
富达国际资本市场策略师卡斯滕·罗姆赫尔德表示，“许多指标表明，金融体系中仍有大量流动性在寻找合适的去处。”
他补充称，鉴于全球央行的强劲支持，资金将继续流入股市，不过回报预期应远低于目前水平。
展望未来，投资者总体上更青睐周期性和价值型股票，它们将从经济增长的反弹中获益最多。就地区而言，许多专业投资者说，他们更青睐欧洲和日本股市。欧洲和日本股市的表现都落后于美国
慢一点最好
尽管上月市场对美联储更快收紧政策的担忧令市场不安，但投资者仍认为美联储不会很快升息，至少不会升得太快。
总体而言，市场参与者预计央行政策将保持宽松，以支持刚刚走出疫情混乱的经济体。
骏利亨德森资本（Janus Henderson Investors）全球股票收益主管本·洛夫豪斯表示:“目前，全球货币政策和财政政策仍处于宽松状态，实际上，利率开始上升还需要一段时间。”
继续看好收益增长
许多投资者将收益增长的复苏视为推动股市上涨的关键。全球范围内，利润预期已回升至大流行前的水平，近50%的标普500指数成份股公司，在过去三个月上调了全年预期，为2010年以来的最高水平之一。
瑞银资产管理投资组合经理马克斯·安德尔表示，“仅凭未来形势好转的暗示将不再奏效，投资者将希望看到增长或自由现金流的一些真实证据。“
疫苗取得很大进展
尽管出现传染性更强的病毒变体是一个巨大的风险，但发达国家在疫苗接种项目上取得的进展让，投资者保持了冷静。
道富环球金融有限公司高级多元资产策略师玛丽亚·维特曼表示，“我们仍然认为，疫苗接种的成功和经济的重新开放，是经济和收益前景改善的关键推动因素，并最终推动股市上涨。”
不过，鉴于市场对股市重新开盘的乐观情绪已在很大程度上反映在股价中，股市可能更难获得回报。信安环球投资（Principal global Investors）首席全球策略师西玛沙表示，投资者在选择地区、行业和风格时需要更加谨慎。
他说，“在股票中，周期性股票和价值型股票，应该继续受益于消费者支出的可能激增，但投资者也应该考虑世俗的增长型股票，如巨型科技股。”
他补充说，这些公司将受益于向云计算的长期发展和对技术的依赖。
前路不会太顺利
有人可能会说，股市的状况太好了，欧元区和美国的经济指标都已经白热化。但即使是这样也不一定被视为一个问题。
“回顾过去，领先指标的峰值并不意味着市场会下跌，”瑞银全球财富管理全球股票策略师克劳迪娅·潘塞里说。“当你对增长感到恐慌，当你相信货币政策将大幅收紧或发生重大变化时，市场通常会下跌相当多。我认为，这两种情况都还没有出现重大调整。”
虽然过高的估值可能被视为进一步上涨的障碍，但投资者并不太担心。摩根大通资产管理公司全球多元资产策略师帕特里克·肖维茨表示，尽管他预计股市估值将进一步下跌，但这应该是由获利增长快于股价，而非疲弱市场推动的。
尽管投资者预计全球股市将继续上涨，但他们警告称，波动也可能继续。芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)一直处于去年大流行引发抛售之前以来的最低水平。事实上，纳斯达克100指数已经达到超买水平，这在过去一年中导致了一些短期下跌。
不过，对贝莱德基本面股票联席首席投资官奈杰尔·波顿等一些市场观察人士来说，任何回调都是买入机会。
“我们预计获利将强劲增长，不仅是今年，也不仅仅是反弹，而且还将持续到2022年，并以较慢的速度持续到2023年，”波顿表示。“因此，所有这些因素都是你仍然看到一个牛市的原因，当然我们在路上会有摇摆。”
