据路透社周五（5月28日）报道，高盛表示，它不再将中国视为大宗商品定价的中心，理由是发达市场（DM）的需求恢复速度表明，作为买家，中国已经被西方消费者排挤。

该银行在5月27日的一份说明中说：“看涨大宗商品的论调既不是关于中国投机者，也不是关于中国需求增长。它主要看重稀缺性和DM主导的复苏。”

虽然中国对在岸投机发出警告后，商品价格下跌，但“石油、铜和大豆等关键商品的基本路径仍以下半年的增量紧缩为导向，很少有证据表明供给反应足以破坏这一牛市”。

高盛银行说，市场开始反映出这一点，因为铜价越来越多地受到西方制造业数据的推动，而不是中国的同类数据。

“这是与2000年牛市相比的角色颠倒，中国现在是现有的消费者，就像当年中国的新兴需求挤掉了美国的边缘消费者一样。”

中国是世界上最大的铜、煤和铁矿石市场。

本月早些时候，中国国务院表示，政府将管理铜、煤炭、钢铁和铁矿石方面“不合理的”价格上涨。

中国是这些大宗商品的全球最大用户，今年以来，随着为遏制新冠疫情而采取的封锁措施有所缓解，以及政府的刺激措施在全球范围内推动了消费支出，这些大宗商品因需求上升而飙升。

高盛表示，美国定价能力增强的直接原因是美国的大规模财政刺激措施，并补充说中国不再像以前那样从其低成本劳动力和全球贸易的比较优势中获益。

“这最终造成了在岸的利润率较低。随着稀缺性开始造成短缺和价格上涨，中国是第一个被挤出局的消费者。”