彭博作者Shuli Ren评论说，虽然有一些名人在追捧比特币，但是显然加密货币对冲基金并不是什么好主意，比特币可能会飙升，但加密对冲基金的年利润仅够支付华尔街一份普通工资。

连运营着全球最大对冲基金的亿万富翁雷瑞·达利欧都表示，与债券相比他更喜欢比特币，那此时华尔街的交易员，是否应该考虑建立自己的加密对冲基金，以便开始一段利润丰厚的职业生涯?

我的简短回答是，不。

加密对冲基金行业仍然太小。据普华永道会计师事务所和埃尔伍德（Elwood Asset management）最近联合进行的一项调查，截至2020年，这个品类的总资产仅为38亿美元，还被150和200家基金瓜分，没有一个明星基金从中脱颖而出。只有略多于一半的基金各自管理着不到2000万美元的资金。

因此，尽管加密基金可以向客户收取很高的费用，2%的管理费和20%的业绩费是惯例，但许多基金仍然很难做到收支平衡。

考虑到一个中位数的基金只管理1500万美元，这使其年收入达到30万美元。这相当于一份华尔街的薪水！这种规模的基金通常雇佣六个人。如果没有绩效费，基金经理甚至无法支付员工工资。绩效费要到基金达到高点时才会起作用。

忘掉那些你已经习惯了的华尔街风格吧。

许多基金去年的表现还算不错。比特币和以太坊的价格飙升使基金的中位数回报率达到128%，即380万美元的绩效费收入。但是今年呢？比特币从4月中旬的高点下跌了47%。

问题在于缺乏机构资金。高净值个人是目前最大的投资者，占现有加密对冲基金资金的一半以上。根据普华永道和埃尔伍德的调查，紧随其后的是家族理财室，比例为30%。你找不到大型的加州养老基金。

来自母基金（FOF，又称基金中的基金）或资产管理公司的贡献并不多。如果有的话，即使是已经投资的那一点也可能会逃离。比特币可能提供上升空间，确实会大幅上升。但也会急剧下降。 专业的资金经理将很难向他们的投资者解释这一点。他们还不如抓着黄金不放。

加密基金能证明其高昂的费用是合理的吗？

去年，当加密货币变得炙手可热时，这些基金的投资组合回报率，与它们的基准——比特币的价格涨幅百分比相比表现不佳，无论策略如何。基金经理可能会解释说，较低的回报率是平滑加密货币极端波动的结果，也就是说，是一种消除波动的会计方法。

但这会让他们富有的客户更幸福吗？如果比特币价格飙升至50万美元，就像木头姐、(Cathie Wood)所认为的那样，投资者却可能无法获得全部收益。

从现在开始，这些加密对冲基金的资金只会变得更紧张。

如果有人开始倒闭，也不要感到惊讶。是的，达利欧有一些比特币，他是一个亿万富翁，可以用这种方式扔一些钱，消失了也无所谓。但真正的问题是，他是否会创建一只加密基金，或者甚至投资一只呢？

华尔街交易员，还是先别急着辞掉你的工作吧。