据市场观察报道，本周末，数百万观众将收看由美国最著名的企业家之一、特斯拉公司的联合创始人兼首席执行官埃隆·马斯克主持的《周六夜现场》（Saturday Night Live）。

而与此同时，在五个月以来，马云却只在公开场合露过一次面。

市场观察认为，这可以从侧面体现出尽管美国存在着一些问题，但却是一个很好的投资场所，因为美国一直在鼓励创新。

市场观察指出，多年来他们一直认为投资者应该将大部分资金投入美国股票，而避开那些新兴市场，这其中自然也包括约占新兴市场40%的中国股票市场。他们认为，在过去的12年里，美国股票的表现远远超过了新兴市场和发达国家，而且随着美国经济从新冠疫情中成功复苏，这种情况可能会继续下去。

然而，多年来，美国投资者却一直在将资金从优秀的美国股票基金中撤出，并将这些钱投入落后的国际和新兴市场基金。根据权威评级机构晨星公司（Morningstar）的数据，仅去年一年，投资者就从美国股票基金中撤出了2412亿美元（约合人民币1.56万亿元），几乎是他们从国际股票基金中撤出的资金的四倍。

投资者们想要让自己手中的股票更加国际多元化一些，这种想法是合理的。但如果中国和新兴市场不能满足投资者的要求，而欧洲和日本又过于停滞不前，那么投资者应该去哪里寻找呢？

市场观察提出了三个国家以供投资者选择，即澳大利亚、新西兰和南非。市场观察认为，长期以来，这三个国家的股票表现都同美国市场的股票表现一样上佳，甚至还要更好，且它们在风险状况方面也和美国股票相似。它们各自都有专门的交易所交易基金（Exchange-traded fund，简称ETF），可供投资者随意购买，但同时，这些基金的年管理费在0.5%以上，而专注于美国市场的Vanguard Total Market Index ETF（VTI）的收费仅为0.03%。

埃尔罗伊·迪姆松（Elroy Dimson）、保罗·马什（Paul Marsh）和迈克·斯汤顿（Mike Staunton）是三位研究资产类别回报的主要研究学者，他们在伦敦商学院开发了一个关于32个不同国家市场的数据库，其中有些数据可以追溯到1900年。他们每年为《瑞士信贷全球投资回报年鉴》（Credit Suisse Global Investment Returns Yearbook）提供更新的数据。下表显示了截至2020年底，该数据库里关于上述三个杰出市场的数据记录。

在从1900年到2020年的整个121年期间，南非一直是世界领先的股票市场（以当地货币计算），年复合回报率为7.1%。澳大利亚获得亚军，年回报率为6.8%，而美国获得第三名，年回报率为6.6%，仅次于新西兰的6.4%。而这三个市场的表现在过去20年和50年也是一致的，在此期间，南非的表现特别好，即便该国一直为政治动荡所困扰。

在这个矿产匮乏的世界里，南非是一个宝库，不仅限于其黄金和钻石，还有锰、铂、煤和铁矿石。然而，其市场在技术、金融和基础材料之间保持着良好的平衡，其中，技术占市值的30%，金融占28%，基础材料占22%。虽然仍然是一个新兴市场，南非的风险水平却与发达市场达到了一致。它的标准差（一种衡量波动性的常用方法）在整个121年期间为21.8%，仅比美国的19.9%略高。截至3月31日，南非市场的iShares MSCI South Africa ETF（EZA）在12个月内总回报率为81.9%。

长期以来，澳大利亚都被称为是“幸运之国”，在疫情爆发前，它已经有近30年没有经历过经济衰退。通过同中国的贸易往来，澳大利亚避免了金融危机期间的经济衰退，中澳贸易占澳大利亚GDP的11%，而美国约占4%。

澳大利亚是世界三大铁矿石、煤炭、锌、黄金、铀和铝的出口国之一。金融类股票是iShares MSCI Australia ETF（EWA）的最大组成部分，占比35%，其次是占20%的基础材料类股票和占10%的医疗保健类股票。

但澳大利亚也存在着一个巨大的潜在风险，即与中国的贸易紧张关系加剧，可能会损害澳大利亚的经济，但这个国家长达一个世纪的记录表明，它也会找到一种方法来应对这种情况。

新西兰是另一个发达的亚太岛国，比澳大利亚小得多，但它的股票回报率很高。美国传统基金会（The Heritage Foundation）将其经济评为世界上第二自由的国家（澳大利亚排名第三），而且它在疫情中几乎毫发无伤。iShares MSCI New Zealand ETF（ENZL）的多样化令人惊讶，其近四分之三的持股为医疗保健、公用事业、工业和通信行业。

市场观察表示，这三个国家的投资环境优良，十分容易吸引外资。同时，他们还建议投资者们也可以选择探索Global X FTSE Nordic Region ETF（GXF），这个ETF涵盖了欧洲最具创新性的经济体和表现最好的市场。