据日经新闻报道，在Archegos事件发生后，日本金融公司在中国拓展财富管理业务时应该更加谨慎。

野村东方国际证券公司是一家总部位于上海、由野村控股的中日合资企业，去年12月在北京设立了一家分公司，打算7月在深圳开始运营。

日本在该合资企业中占有超过50%的股份。该公司在2019年12月成立，已经从600多个客户账户中提取了500多亿日元（约合29.7亿人民币）。野村东方能够做到这一点，是因为它扩大了财富管理的业务，利用了中国不断扩大的超级富豪阶层的优势。

负责监督野村中国业务的野村证券副总裁Toshiyasu Iiyama表示：“野村东方的业务正在稳步推进，野村东方计划到2023年，将员工人数从目前的200人左右增加到500人，并将业务范围扩大到证券承销及其他业务。”

野村的看好情绪并不罕见。中国是一个很少有金融机构可以忽视的市场。

中国是唯一一个有能力挑战美国的竞争者。作为美国的盟友，日本在与中国开展业务的过程中应该记住谁是它的朋友。特别是在IT和核电相关业务方面，这与日本国家安全直接相关，需要极其谨慎的考虑。

然而，日本金融机构似乎对中美之间的紧张关系视而不见。野村控股在中国的战略似乎没有考虑到美中对抗，至少表面上是这样的。

事实上，美国的证券公司以及欧洲的证券公司也是如此，它们仍像过去几十年一样，急于扩大在中国的业务。日本证券公司也“没有选择排除中国市场”。

根据野村资本市场研究所的数据，在中国有17家外国证券合资企业。美国高盛公司在早期闯入了中国市场，该公司目标是获得其合资企业100%的控制权，并计划到2024年将员工人数增加一倍至600人。总部设在瑞士的瑞银集团（UBS），其中国部门雇用了1300人，打算在5月底前将其股份从51%增加到67%。

自美国前总统特朗普任期结束以来，中国将其金融市场的逐步开放作为与美国谈判的一张王牌，其举措之一是在2018年完全取消外资在证券或寿险合资企业中拥有50%股份的上限。野村、高盛、瑞银和其他主要的外国证券公司从那时起就扩大了它们的中国业务。

中国的金融业务似乎对中美摩擦和疫情的冲击具有免疫力。不过，一些日本、美国和欧洲的业内人士开始对在中国开展业务的特殊风险表示不安。

风险之一就是中国客户本身。一个典型的例子是Archegos资本管理公司的倒闭，该公司是管理比尔•黄个人资产的家族办公室。在中国有很多这样的人，他们通过创建公司或及时进行投资而发了财。

虽然证券公司可能会认为通过管理家族资产，或处理公司的首次公开募股来经营企业是很容易的工作，但他们随后可能会发现自己会被卷入新富阶层的投机交易中而无法自拔。Archegos公司的倒闭仍在世界范围内引起轰动，许多投资银行因与该实体的关系而血本无归。

另一个风险是声誉风险。中国在新疆问题上正受到国际社会的严厉批评。一些大型零售商在使用新疆棉花上面临着艰难的决定。

ESG（环境、社会和治理）投资者可能会避开对中国没有采取立场的企业。一些日本银行正在面临着与东南亚棕榈油行业的关系问题，该行业已经消灭了野生动物，破坏了濒危物种的栖息地，而且员工的待遇也很糟糕。

鉴于这些风险，外国金融机构在中国必须谨慎行事。虽然日本企业忽视中国是不可想象的，但他们也不能再在中国扩张。