100多年前，一罐牛奶是4毛钱，如今，几乎是4元。

这种现象叫做通货膨胀。

在过去的50年里，所有的工业化国家都经历过通货膨胀。典型的通货膨胀率在2%左右，这表明经济稳定。

尽管20世纪经济历史学家和政治理论家默里·罗斯巴德认为，尽管国家经济的自然趋势是通货膨胀，但缺点也很明显。例如，如果价格上涨过快，你就会失去购买力。为此，诺贝尔经济学奖得主弗里德曼指出，通货膨胀是没有立法的税收。

通货膨胀在加拿大

虽然加拿大的通货膨胀在历史上一直稳定，但通胀是永远无法准确预期的。大流行造成了前所未有的市场不确定性和经济异常。

根据加拿大统计局的最新数据，同比通货膨胀率是0.7%。一些专家认为，通货膨胀率目前被低估了。对基本商品和服务的需求很高，因为它们的价格一直高于平均水平。然而，目前加拿大消费价格指数(用于评估通胀)中的“一篮子商品”，包括了许多去年没有升值的非必要商品和服务类别。

因此，目前的计算方式可能需要重新考虑，以准确反映加拿大的通货膨胀。

人们期待已久的疫情终结，以及加拿大政府推出的经济刺激方案，进一步指向了长期通胀。随着经济从衰退中复苏，国内生产总值GDP上升，通货膨胀就会发生。

从历史上看，加拿大的通货膨胀紧随但滞后于GDP的增长。因此，大流行后的GDP增长可能会成为通胀的驱动因素。政府推出的前所未有的刺激方案，比加拿大2008年的衰退刺激方案规模大420%，也可能造成通胀趋势。

对冲通货膨胀

对个人来说，由于通货膨胀而购买力下降，可能是价格上涨的最显著特征。由于通货膨胀预期，谨慎的投资者会寻找对冲通货膨胀的方法。

通货膨胀对冲，是指投资于预期在通货膨胀时期会保持或升值的资产。希望升值幅度超过或至少与通胀相当。

长期以来，房地产一直被认为是防止通货膨胀的一种手段，因为租金和房产价值往往会随着通货膨胀而上涨。历史经验证据支持房地产和农田，是有效的通货膨胀对冲工具。

为了探究加拿大房地产和耕地作为投资对冲的历史有效性，我对比了2000 – 2020年的通货膨胀与新房价格指数和农田价值。

我选择新房价格指数作为房产升值的代表，因为它是反映住宅房地产价值变化最及时的指标。从加拿大农业信贷公司获得的农田价值被用来确定其升值幅度。

从2000年到2020年，累计通胀变化为39%，相比之下，新房价指数的变化和增长为51.8%。数据显示，新房价格指数高于通胀。

从2000年到2020年，加拿大的农田价值累计增值为168.4%。数据显示，加拿大农田价格的增长速度明显超过了通货膨胀。

从这20年的时间来看，住宅房地产和农田价值的升值速度明显快于通胀，表明两者都是有效的对冲通胀的工具。

总结

因此，由于预期到未来一段时期的通货膨胀，精明的投资者正在显著扩大他们的房地产投资组合。尽管上涨的价格，更不用说投资，永远无法完全预测，但最知名的预测未来的因素是过去。

宏观经济趋势，包括COVID-19刺激方案、预期GDP增长和预期失业率下降，表明加拿大即将出现通货膨胀。在这些非常不确定的时期，谨慎的投资者会寻求保护他们资金的价值。此前，加拿大的住宅地产和农田被证明是对冲通胀的战略手段。

毕竟，正如亿万富翁工业家安德鲁·卡内基曾经说过的:

“90%的百万富翁都是通过拥有房地产而成为富翁的。在房地产上赚的钱，比所有工业投资加起来还多。”

作者为格兰特·亚历山大·威尔逊， 萨斯喀彻温大学爱德华兹商学院管理与市场学系教授，原文地址。