路透社调查的分析师称，饱受打击的新兴市场货币未来三个月可能会遭到抛售，因美债收益率上升对新兴市场货币构成巨大风险，而接一下来的一年里，新兴市场货币的跌幅可能会缩窄。

新兴市场货币指数在2020年升值超过3%后，过去三个月抹去了近一半的涨幅，因美国大规模财政政策刺激的再通胀押注推动美元指数升至四个月高位。

在3月26日至31日的路透调查中，多数外汇策略师表示，美元近期的强势将是短暂的，并坚持之前的观点，即美元兑新兴市场货币将走软。

尽管如此，大多数人仍认为，就算美元走软，也无法弥补今年迄今为止新兴市场货币的大幅下跌。

法国兴业银行新兴市场策略主管杰森·道（Jason Daw）表示：“在通货膨胀的预期中，市场前景变得更加复杂。唯一最大的风险是美国国债收益率的不稳定上升，损害股票和信贷市场，导致新兴市场的增量资本外逃，并对货币造成压力。”

“在超卖情况下，会有战术性做多新兴市场货币的机会，但从中期来看，应采取中性至看空的立场。在最好的情况下，货币将持稳，在最坏的情况下，货币将恢复长期贬值趋势。”

当被问及未来三个月新兴市场货币被抛售的可能性时，在回答附加问题的53位外汇策略师中，近60%的人表示很可能，其中有6位表示非常可能。

这与路透社对固定收益策略师的另一项调查结果一致，这些策略师表示，未来三个月全球债券市场很可能再次遭到抛售。

新兴市场央行受到全球美元收益率上升、货币疲软和通胀压力加大的压力。俄罗斯的政策制定者上个月出人意料地进行了加息，而巴西和土耳其的政策制定者加息幅度超过预期。

但预计这不会给欠发达国家的货币带来任何重大提振。

摩根士丹利新兴市场外汇（EMFX）全球主管詹姆斯·洛德（James Lord）表示：“巴西、俄罗斯和土耳其意外加息并没有改变大多数新兴市场央行将保持鸽派的局面，为EMFX提供的支撑较少。”

土耳其里拉是今年表现最差的新兴市场货币之一，仅次于阿根廷比索和巴西雷亚尔，因为对土耳其外汇储备下降和高通胀水平的担忧抹去了11月以来一系列加息的利好。

民调显示，在总统塔伊普·埃尔多安（Tayyip Erdogan）用批评高利率的人取代鹰派央行行长后，里拉上周暴跌至近历史低点，未来12个月将下跌约1%至兑美元汇率8.41：1。

对南非兰特等高收益货币的预期并不高，过去几周，随着美债收益率攀升至一年高位，南非兰特已经失去吸引力。预计该货币未来12个月将在窄幅区间内交易。

俄罗斯卢布等石油货币因苏伊士运河重开导致油价下跌而受挫，预计今年将上涨，但仍远未达到2020年初的水平。

经济复苏强劲的亚洲也并非一帆风顺。

路透社对货币持仓的另一项调查显示，投资者一年来首次看空所有亚洲货币，其中对人民币的押注自6月以来首次转为空头，因为中国是唯一一个在2020年实现增长的主要经济体，投资者相对更看好人民币。

交易最活跃的新兴市场货币人民币，预计12个月内将上涨2.7%，至兑美元汇率6.40：1。

印度卢比是2021年迄今为止表现最好的新兴市场货币之一，但预计将变成表现最差的货币。