据市场观察报道，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）周四（3月25日）上午在接受采访时称，计划在美国经济完全从疫情影响中恢复的情况下，将“逐步缩减”每月1200亿美元（约合7680亿元人民币）的债券购买规模。

目前10年期和30年期美国国债收益率分别为1.626%和2.352%，3月25日均出现五个交易日以来的首次上涨。债券价格和收益率走势相反。

保德信金融公司（Prudential Financial）首席市场策略师克罗斯比（Quincy Krosby）表示：“我们时刻都保持着警惕，市场也正在为之做准备。”他同时指出鲍威尔采访后短期美国国债的短暂抛售。他还说，鲍威尔还强调的是，一旦美联储的通胀和劳动力市场复苏目标实现，美联储就计划从市场中脱身。

但她也希望鲍威尔在做出任何政策改变之前，首先提升他对经济的预期。一年前，鲍威尔启动了美联储的全面应对措施，将基准利率下调至0 – 0.25%，并启动了历史性的第四轮大规模资产购买计划。

2008年金融危机爆发后，美联储首先采取了这一策略，以帮助美国国内举步维艰的经济，其中包括购买政府支持的抵押贷款债券和美国国债。其资产负债表在过去一年增加了3万亿美元（约合19.2万亿元人民币），达到创纪录的7.7万亿美元（约合49.3万亿元人民币）。

说起美联储利率何时可能开始回落，旧金山SVB资产管理公司（SVB Asset Management）的高级投资组合经理埃里克·索萨（Eric Souza）表示：“如果他们想在12月前缩减购债规模，市场应该在6月前就会注意到。”

索萨说，最终决定什么时候缩减每月购买规模将取决于美国新冠疫苗接种状况和经济恢复的进展。不过，即便在缩减计划开始后出现相对较小的问题，如抵押贷款支持证券息差扩大或债券收益率攀升，索萨预计美联储也将受益于投资者对收益率的全球追逐，因为目前有14.3万亿美元（约合91.5万亿元人民币）的债券供应过剩，收益率为负。

分析师此前也敦促美联储改变策略，购买更多美国国债，减少抵押贷款债券。美联储的宽松货币政策被认为在疫情期间避免了一场金融危机。但经济分析与投资建议公司TS Lombard首席美国经济学家史蒂文·布利茨（Steven Blitz）说，这一政策的解除将取决于疫情发展的情况和其他不确定的时间的因素。

布利茨表示，一方面，减持的押注表明，新冠疫情今年将得到足够的控制，因此遭受重创的服务业将重新雇用下岗工人。他补充说，这是受疫情影响造成的约950万个剩余失业岗位中的大部分来源。