华尔街日报周三报道，尽管供应链融资公司Greensill 资本的创始人经常谈到要颠覆大银行，但在这家公司本月倒闭之前，它常常依靠华尔街的大公司来推动其扩张。

Greensill与华尔街关系最密切的是瑞士信贷集团，该公司通过100亿美元的投资基金为其提供融资。但其他一些大公司，包括花旗集团、摩根士丹利、安永和穆迪投资者服务公司在Greensill的崛起中也扮演了关键角色。

据熟悉花旗集团与Greensill关系的人士透露，尽管内部一再警告Greensill声誉不佳，该公司仍然扩大与后者的业务联系。这家美国大银行经营着一家信托公司，为Greensill的借款人处理付款，将钱转交给瑞士信贷基金的投资者。花旗集团还为这家初创公司尝试最后一次筹资，但失败了。

Greensill由前摩根士丹利和花旗集团的银行家Lex Greensill于2011年成立。该公司专门从事供应链融资，这是一种短期企业贷款的形式。

Greensill计划通过更好的技术和向更多的客户提供服务来超越主导该行业的大银行。Greensill的许多客户都是蓝筹股公司，不过它也提供了其他风险较高的长期贷款，或者对借款人来说更不稳定的贷款。

Greensill本月初申请破产，因为它失去了对其业务至关重要的信用保险。瑞士信贷暂停了其投资基金。Greensill在德国的银行正在接受当局对其向一家大客户贷款的会计调查。

这家初创公司的商业模式需要复杂的金融工具。它向公司提供供应链贷款，然后将其打包成票据，将这些票据卖给投资者，作为Greensill的表外融资。

根据Greensill的一份营销文件和熟悉Greensill和花旗集团关系的人说，花旗集团为Greensill运作一个信托基金。

这种信托在华尔街很常见，用来处理金融实体之间的资金转移。然而据这些人透露，过去五年来，花旗集团贸易融资团队的员工在谈话和电子邮件中多次提到与Greensill开展业务的担忧。

其中一位人士表示，其中一些警告是向监管财资和贸易、信托和银行业务范围的高级经理提出的，这些警告主要是针对Greensill的商业行为。

其中一位人士表示，2019年，员工将他们的担忧提交到了银行的业务实践委员会，该委员会评估银行的利益冲突和其他声誉风险。

Greensill还在供应链金融领域与花旗集团竞争，导致该银行的一些员工认为银行不应该为其提供业务便利。这些人称，贸易融资部门曾拒绝做任何与Greensill相关的交易。

《华尔街日报》曾报道称，虽然花旗集团在2020年帮助Greensill筹集新资本时扩大了与该公司的业务，但其业务实践委员会的回应无法确定。

花旗集团内部一些人认为风险不大，因为该银行基本上是在处理交易，不会直接接触Greensill。

该集团发言人拒绝置评。

Greensill还傍上了摩根士丹利，该公司数年来一直担任Greensill和票据投资者之间的中介。据熟悉这些基金的人士和记者审阅的营销文件显示，这些投资者包括瑞士信贷和瑞士资产管理公司GAM Holding AG的基金。

这些人士表示，摩根士丹利向这些基金提供了有关票据的信息，包括相关贷款的定价和期限，并将票据放在基金中，收取一定费用。

摩根士丹利还在2019年帮助了Greensill的最大客户。当时GAM关闭了一只基金，该基金曾是Greensill的重要融资来源。GAM基金中的一些资产与英国钢铁大亨Sanjeev Gupta拥有的企业有关。

摩根士丹利利用一个特殊目的工具，将GAM基金中持有的与Gupta的企业有关的约2.2亿英镑的Greensill债券重新包装。据一些熟悉这些基金的人说，摩根士丹利随后将这些债券卖给了其客户。

四大会计师事务所的安永曾对Greensill的业务进行了详细调查。据日报查阅的一份软银投资备忘录显示，2019年，安永为软银集团公司的愿景基金对Greensill进行了投资尽职调查，该基金是Greensill最大的外部投资者。

安永告诉这家日本机构，Greensill面临着几个风险，包括其大部分收入严重依赖少数客户，以及对贸易信用保险投保是其业务的一个制约因素。信用保险可以在部分客户违约的情况下进行赔付。

安永在备忘录中表示，预计Greensill将实现客户库的多元化，随着其建立起的成功记录，保险投保将变得不那么重要。这些期望并没有实现。Greensill在一家主要的信用保险公司表示将停止提供新的保险后，陷入了无力偿还的境地。

Greensill也是安永的客户，安永对Greensill的一些项目进行了尽职调查。2019年，安永采用独立评委小组的方式，将Lex Greensill评为澳大利亚年度企业家，理由是该公司显示出实现供应链金融民主化的决心。

据知情人士透露，到今年2月，安永已经对与Greensill合作持谨慎态度，因为可能会对其声誉造成冲击。

信用评级公司穆迪对GAM和瑞士信贷的三只投资于Greensill的数十亿美元基金进行了评级。该评级在穆迪评级体系中为第三高，这表明资产一般被认为是“中等偏上的信用质量”。

这些评级对Greensill很重要，因为这使得更多投资者有可能买进这些基金。穆迪的分析师指出，有时资产只集中在少数Greensill客户手中。

然而，直到3月份，直到这些基金被暂停后，穆迪才下调了瑞信-Greensill基金的评级，并将GAM-Greensill基金列入降级审查范围。

穆迪发言人拒绝置评。