商业内幕作者Hayley Cuccinello 采访了即将通过特殊目的收购公司上市的一家贷款公司，故事很有意，公司CEO说自己也曾经被拒绝办理信用卡，所以他现在很高兴能帮助人们通过先租后买的方式来购买必需品。故事看着不错，不过想想中国大批倒下的金融创新公司，这样的贷款公司面向的服务对象似乎也是购买力有问题的客户，会不会出问题真的很难说。

2008年，奥兰多·扎亚斯申请Gap信用卡时遭拒。现在，他的价值十亿美元的租赁转购买公司帮助人们支付生活必需品

根据美联储的数据，去年10月份有五分之一的信用卡申请被拒，比疫情前高出一倍。金融科技平台Katapult的首席执行官奥兰多·扎亚斯（Orlando Zayas）非常了解这种感觉。

扎亚斯出生于波多黎各，曾是一名军人的儿子，他的父亲在他10岁时就去世了。他在休斯顿大学读书时不得不自己支付学费，他一直很注意自己的信用分数，所以当2008年，扎亚斯申请Gap（著名服装零售店）信用卡被拒时，他震惊了。

为什么他高达840的信用评分还不够好？扎亚斯说，谨慎的贷款公司在金融危机期间收紧了限制，这种情况在疫情期间重现，今年可能会再次发生。

扎亚斯告诉商业内幕，“失业率仍然很高，很多人可能会时不时地欠债，导致他们的信用评分下降。”

现在，这位通用电气前高管经营着Katapult，当消费者被Affirm等热门贷款机构拒绝贷款后，Katapult为消费者提供先租后买的方式来支付车胎、笔记本电脑和其他商品的费用。客户只需支付45美元的启动费，租赁的价格可以是现金购买价格的两倍。

但是使用Katapult仍然比使用信用卡债务便宜，因为没有滞纳金和复利。商品可以在30天内退还给Katapult，如果顾客在90天内付清款，费用只比现金购买的价格高5%，但不包括45美元的启动费用。

2017年扎亚斯接手该公司时，Katapult的收入为1700万美元，到2020年其收入已经超过了2亿美元，这在很大程度上是因为新冠疫情。随着电子商务的繁荣和经济的衰退，越来越多的购物者使用先买后付（BNPL）服务。疫情加速了这家纽约公司上市的时间。在一项特殊目的收购公司（SPAC）的合并协议中，Katapult估值10亿美元，预计将在下一财政季度初在纳斯达克上市交易。

商业内幕采访了扎亚斯，了解了Katapult在疫情期间是如何通过接受被其他贷款机构拒绝的客户而蓬勃发展的。

所以Katapult接受的是“非优质消费者”，那些被像Affirm这样的优质贷款机构拒绝的人，是什么使消费者成为非优质消费者？是信用评分不好吗？

人们陷入非优质消费者状态的原因有很多，可能是他们没有预料到的医疗账单，可能是因为他们失业了，正试图从失业中恢复过来，优质贷款机构对风险的容忍度很小，我们看到他们在销售点只批准了40%到50%的消费者。

贷款给非优质贷款消费者听起来本身就有风险，这种风险在偿还率中体现出来了吗?

没有，我想这是因为我们的保险措施很强大。我们不跟消费者签订长期合同，他们中的大多数人平均在7个月内付清租金。

我们的投资组合变动十分灵活，所以如果我们开始看到支付能力下降，我们可以很快收紧。我们没有长达3年甚至是30年的抵押贷款，我们正处在一个瀑布式的情况下，当经济不景气时，优质贷款机构就会收紧放贷，而我们成了实际上的受益者，因为我们看到了过去信用记录很好的客户被（优质贷款机构）拒绝，而且我们仍然有控制风险的能力，在经济衰退期间，我们受到的打击不会像优质贷款机构那样严重。

有什么东西是禁止购买的吗?

我们不做非耐用品的销售，比如衣服，杂货，珠宝。我想帮助人们买到他们需要的东西。比如一台冰箱，或是一个沙发。你的车上下班一定会需要轮胎，但你不一定需要钻石手镯。我们只关注人们需要而不是想要的东西。我认为这有助于偿还贷款，因为他们想为未来的需求保留这种信贷选择。

你认为像Affirm或Klarna这样的优质贷款机构是竞争对手吗?

不。我们实际上和Affirm有合作关系。我们几乎和所有的主要贷款机构都谈过建立合作关系的可能性。这一切都与零售商有关，零售商依赖那些贷款机构，它们希望融资伙伴100%批准消费者的贷款，但融资机构不会这么做，因为网上存在欺诈风险，也存在信用风险。

Affirm一类的公司并不会批准每一个人，所以如果零售商与我们建立关系，客人的贷款批准率就会明显上升，客户数量也会随之增加。

请举例说明这个系统是如何运作的。

假设你上网通过Affirm买了一个Purple牌的床垫。你不会在任何地方看到我们的名字，但上面确实写着你同意与另一个贷款机构分享你的信息。

如果Affirm因为某种原因不能批准客户的贷款请求，他们会将客人的数据发送给我们。如果我们批准了，一条消息将弹出给消费者说，“对不起，您的贷款被Affirm拒绝了，但我们有Katapult的租赁项目提供给您。”

我们会明确告知顾客需要付多少钱，然后他们可以决定是否接受这个提议。

疫情对Katapult的影响如何？

进入2020年时，我们的收入有望达到1.6亿至1.8亿美元。疫情实际上帮助了我们，因为人们在家里工作和购物。刺激计划也起了实际的作用，

我们第二繁忙的一天就是4月15日刺激计划实施的时候。我认为，那些非优质信用的消费者会觉得，他们可以通过支付计划来购买他们需要的东西，人们都在家里，打个比方，他们坐在沙发上，就会想，“我真的需要一张更舒适的沙发，因为我们很多时间都在这上面，所以让我们看看Wayfair（一家销售家具和家居用品的美国电子商务公司）。”

人们不会把钱花在看电影、看足球比赛之类的事情上，所以他们真正关注的是更够让他们的家更舒适的产品。我们是其中的受益者。另外，消费者现在知道如何在电子商务上购物了，举个个人的例子，我需要一个新的冰箱，我会从网上购买，压根不需要去商店看实物。

是什么促使公司决定今年上市?

我们发展得非常快。今年夏天，我们的一个实体店竞争对手主动向我们提出了收购报价。董事会看过以后，决定先看看自己的生意值多少钱，再来决定做什么选择。我们雇了一位投资银行家进行评估，然后特殊目的收购公司就找上门来了。

坦白地说，六个月前我甚至都不知道特殊目的收购公司是什么，我不得不做了一些尽职的调查。我当时想：“哇，这是一种非常令人兴奋的上市方式。”

我认为公司未来迟早要上市，但不是现在，还得等几年，现在只是加速了。然后我们找到了FinServ（美国最大的金融数据服务公司之一），他非常欣赏我们有一个强大的管理团队和我们盈利的事实，因为很多特殊目的收购公司都是电动汽车公司，它们有很好的想法，但还没有真正赚到钱。

使用先买后付服务的人，都是那些有时买不起必需品的人，而先买后付服务的创始人们却从IPO中获益，这两者之间有着巨大的反差，你是否也看到了这一点?

在使用先买后付服务的消费者和从IPO中受益的人之间存在一种并列关系，我认为我来自消费者的世界。我是个军人的孩子，我爸爸在我十岁的时候就去世了，我供自己完成了学业。

我理解为什么这些非优质消费者必须分期付款，上帝知道我曾经也是尽可能地分散支付我的大学学费。我从来没有忘记过我的背景。我们如何对待Katapult的这些消费者对我个人来说非常重要，因为我在大学时就是这样的消费者。