巴伦周刊Randall W. Forsyth的评论指出，虽然利率开始出现上升趋势，但是显然现在的投资者并不认为有什么可担心的。

为什么他们称之为 “听证会”？

周四，众议院金融服务委员会就最近罗宾汉平台的混乱事件进行了5个小时的听证，人们看到的更多的是说，而不是听。小组的审问者们似乎都有自己的观点急着表达，即使这些观点与手头的事情只有间接的关系。那些提供证词的人也是如此，他们往往试图回答一个与提问不相干的问题。

没有出现的答案是，为何一些股票如何能在瞬间从看似一文不值变成价值数十亿。

我们都被教导说，证券市场是有效率的，根据公开的信息，碰撞出相互独立的买家和卖家的智慧。然而，GameStop的股价在一月份从几块钱涨到483美元，然后在本周结束时又回到40美元以下，不过与今年年初的价格相比，仍然高出一倍。

从1987年10月“黑色星期一”到1998年的新兴市场债务危机，再到2008年的抵押贷款危机，每个周期似乎都会发生疯狂的事情，背后尽是各种模型和策略。事实证明，这些策略太过聪明，还有很多人认为那些模型应该也很聪明。也许，在过去一周的听证会上处于焦点的所谓网红股票的疯狂，更接近于上个世纪末网络公司的疯狂。

至少其中一些人正在充分利用这种疯狂。加拿大大麻公司Sundial Growers是华尔街赌注论坛上被提及最多的股票之一。这家公司利用了这种关注，在从仙股的地位变成几块钱的过程中，公司上周宣布计划在一段时间内发行高达10亿美元的证券。

这对于一家市值只有23亿美元的公司来说，是一笔不菲的融资，尤其是一家预计将继续出现亏损的公司。

钱，确实很容易赚。

本周公布的联邦公开市场委员会1月26日至27日的最近一次会议纪要，注意到了当时的情况。央行工作人员将美国金融体系的金融脆弱性，定性为“显著”，而资产估值压力 被描述为“升高”。

股票估值已经恢复到流行前的历史性的大富大贵水平，公司债券估值也同样。

美国银行对基金投资者的最新月度调查发现，他们的现金处于2013年3月以来的最低水平，全球股票配置处于10年来的高位，并且有创纪录的受访者表示，承担的风险水平“高于正常水平”。

这并不奇怪，美国银行的策略团队认为，唯一看空的理由就是没有看空。

甚至债券收益率的稳步上升，也没有影响到他们的积极态度。国债10年期收益率本周上涨14.5个基点，至1.344%，为去年2月24日以来最高(一个基点是1/100个百分点)，基准票据收益率本月上涨25.4个基点，年初至今上涨43.1个基点。

一份研究报告指出，这并没有阻碍股市的发展，因为收益率的上涨，大多来自于对经济更加乐观的情况下希望得到的通胀补偿。在10年期收益率从周期低点上涨的大约80个基点中，只有20个基点是实际收益率。10年期国债通胀保值证券的实际收益率仍为负值，为负0.82%。

业内人士表示，利率衍生品市场表明未来将进一步上涨。利率期货的看跌期权显示出比看涨期权更高的波动率，这表明套期保值者正在寻求更多的保护，以避免收益率上升。但他补充说，即使10年期国债升至1.75%到2%的区域，如果是逐步上行，也不可能扰乱股市。

经济学家觉得，较高的抵押贷款利率可能会对蓬勃发展的房市构成威胁。去年创纪录的低抵押贷款利率导致单户住宅的中位价大幅上涨13.2%，达到313,700美元。最近国债收益率的上升，开始推高抵押贷款利率，这将进一步打击住房的可负担性，有可能使第四季度的现房销售比去年同期降低8.4%。这将影响更多的人，而不只是网红股票的波动。