据市场观察报道，周二（2月9日）道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数的回落，令数月来持续时间最长的股市涨势停止，但投资者仍担心的一个主要问题是，股市是否即将出现大幅回调？

甚至一些看涨的投资者也呼吁股市回调，以此作为下一阶段上涨的一种宣泄，以及对部分狂热的、由散户推动的押注进行平仓。在新冠肺炎疫情复苏期间，这些押注多次推动股市创下新高。1月下旬开始的短暂回调，与围绕GameStop，AMC的股票有关。市场测试了一些短期的看涨趋势线，但最近市场成功回调，在充满不确定因素的一年的早期，产生了不俗的回报。

道琼斯工业平均指数今年以来上涨2.5%，标普500指数的涨幅更为明显，超过4%，而纳斯达克综合指数和罗素2000指数周二至今没有创下2021年的第10次收盘纪录。大盘股纳斯达克指数年初至今的涨幅为8.7%，罗素2000指数涨幅为16.4%，这反映了那些押注受新冠肺炎考验的大型成长型股票将进一步繁荣的投资者，以及认为对经济敏感的小型股将大幅反弹的投资者的奇特汇聚。

无论哪种情况，谨慎的投资者和那些担心好时光不会永远持续下去的人都在为股市的下一轮大跌做准备，并在思考它可能会如何收场。本周早些时候，摩根士丹利（Morgan Stanley）的迈克尔·威尔逊（Michael Wilson）在接受采访时对CNBC表示，这很短暂，所以如果你眨眼就错过了。他指的是1月底的股票回调。 威尔逊说：“现在看来就是这样了，我的意思是，目前市场相当强大，他们一直如此。”

“有巨大的流动性，在幕后有一个非常好的和非常容易理解的故事。也就是说，我们的经济正在强劲复苏，每个人都能看到。到目前为止，财报季表现良好……人们对此买账。” 

不过，他提醒说，市场仍处于“有点脆弱的状态”，并警告说，系统中的杠杆漩涡可能会使3%或5%以上的下跌成为常态。不过，威尔逊也表示，金融市场中个人投资者的重新崛起将是一股不可忽视的力量，他们目前代表着华尔街保持资产价格浮动的边缘买家。

Truist Advisory Services首席市场策略师Keith Lerner表示，对股票泡沫的担忧过于夸张，而且也没有得到当前一批去年第四季度财报的支持，他的公司估计第四季度财报将是2008年金融危机以来最好的。 Lerner在周二的一份研究报告中写道：“虽然市场上有一些脱离基本面的泡沫板块，但我们没有看到更广泛的泡沫状况。”

他补充：“相反，我们看到的是一个比历史估值溢价的股票市场。部分原因是低利率、行业构成向高估值的增长行业转变，以及支持性的货币和财政政策以及更便宜的市场准入（即佣金和基金费用的长期下降）。”

与此同时，摩根大通公司（JPMorgan）的联席总裁Daniel Pinto在接受CNBC的问答时表示，他预计股市将磨合上升。

他说：“我认为市场将在年内逐渐磨合，我不认为很快会出现修正，除非情况发生巨大变化。”他将可能的下跌描述为小型修正，不一定会改变整体看涨趋势。 

什么会改变局面？ 

AvaTrade首席市场分析师Naeem Aslam在周二的报告中表示，美国市场的乐观情绪由三个行为体推动：货币和财政政策的支持，新冠疫苗接种的进展和坚实的季度业绩。

Aslam写道：基本上，似乎明星正在进场，出现另一轮牛市的可能性很大。他补充道：换句话说，我们需要在当前的催化剂中发生一些重大变化，以改变交易员对市场的看法，这可能引发小幅回调，更不用说严重的回调了。 

市场观察的William Watts写道，一些专家指出，2009年的股市与目前的股票市场最接近。Watts援引Canaccord Genuity首席市场策略师Tony Dwyer的话指出，2021年的表现可能更像2010年看到的危机后情景，这将为市场指明稳健的一年，但由于上半年的多次修正，市场会出现颠簸。