CNBC分析师认为，近期华尔街的炒作和卖空不太可能出现在中国，因为中国的市场限制要多得多。

卖空指的是投资者可以赌股票或证券的价格会下跌。为了做空股票，投资者借入股票并卖出，然后最好在以后以较低的价格买回，并将所获利润收入囊中。如果股价没有下跌，卖空者就会试图通过回购股票来减少损失，因为现在的成本更高。

中国内地投资者做空股票的能力有限，这表明本地市场仍不成熟。中国严格的监管和网络审查也导致投资者的行为与美国不同。

自上个月以来，数以百万计的个人投资者涌入Reddit的WallStreetBets论坛，互相鼓励推高对冲基金做空的股票，或者押注会下跌的股票。通过免手续费的罗宾汉（Robinhood）应用的股票经纪人进行了大量交易，导致大量做空股票（如电子游戏零售商GameStop）的股价在一周内飙升了400%。

GameStop和其他被Reddit社区列为攻击目标的股票自那以后大幅下跌——但在此之前，一些做空它们的基金损失了数十亿美元。

中国股市为何不同？

以下是分析人士认为类似情况不太可能在中国发生的原因：

首先，卖空的概念相对较新，在中国范围有限，中国政府正高度警惕控制风险。监管机构大约在10年前才开始允许卖空，目前仍远低于总市值的1%。

这一过程本质上与美国交易员通过借入股票、卖出股票，然后在股价下跌后再买回股票而获利的过程相同。但中国的一个不同之处在于，监管机构只允许投资者卖空在上海和深圳证交所交易的部分股票。

华兴资本宏观与战略研究主管庞布鲁斯（Bruce Pang）说，名单上的大约1600只或更多的股票定期变化，通常只包括基本面良好的公司。这与美国的卖空环境形成了鲜明对比。在美国，专门的基金通常会根据他们认为的业务弱点来挑选GameStop等公司。

做空中国股票的能力有限，且每日价格波动上限为10%或20%，这让投机者有更多动机追求不同的赚钱策略，比如在卖出前推高价格。在美国，个股交易可能会因为过度波动而暂停，但价格最终可能飙升或暴跌——就像GameStop一天飙升130%以上，第二天暴跌44%。

不惜一切代价保持稳定

中国监管机构在制定经济和金融政策时，优先考虑稳定性——即使他们希望通过吸引更多外国投资者和提高股市在为中国企业融资方面的作用来改善商业环境。

这种心态影响了中国内地股市投资者，他们往往认为政府的隐性支持意味着中国股市只会上涨。当地对官方信号的解读，也刺激了内地股市的投机热潮，许多人将其戏称为“赌场”。

但由于主导中国股票交易的是数百万普通个人而非机构，监管机构热衷于防止大规模亏损，以确保稳定。这意味着有关部门将采取额外的预防措施来控制市场，而且要让大批散户投资者掀起最近美国市场的狂热是非常困难的。

庞说，所有的卖空交易和网上关于股票的讨论都受到密切监控。因此，在某种意义上，中国对投资者的保护比更发达的市场更大。