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亚洲家族企业创始人们正向私募股权公司求助,以“脱手”家族事业

据雅虎财经援引彭博社报道,随着疫情颠覆了全球业务的开展方式,亚洲各地的交易商正忙着接到公司创始人的电话,他们正在考虑放弃他们的一直以来的事业。

(Bloomberg制图)

根据顾问、银行家和私募股权公司的说法,在过去几十年里随着该地区的崛起,主导经济格局的家族企业现在也在寻找更大的合作伙伴,帮助管理团队现代化,并在考虑接班人计划。

黑石集团(Blackstone)私募股权亚洲收购联席主管Ed Huang表示:“我们看到创始人,特别是年长的企业家说,现在世界上有更多的挑战,他们正在考虑继任问题和管理问题。私募股权现在被更好地理解为潜在的战略合作伙伴或退出途径。”

情绪的转变可能意味着资本的震荡动作。根据瑞士信贷集团(Credit Suisse Group AG)的数据,仅亚洲公开上市的家族企业市值就超过5.56万亿美元(约合35.9万亿人民币)。家族企业研究所(Family Firm Institute)的一份报告显示,在香港和新加坡,分别有70%和60%的上市企业是家族企业。

最近的交易有:由CVC资本合伙公司(CVC Capital Partners)主导的香港时尚连锁店I.T Ltd.的私有化,以及TPG和Northstar Group收购总部位于新加坡的食品公司佳发(Japfa Ltd)的子公司。

在疫情和中美政治紧张局势升级期间,数十笔交易被搁置后,出现了交易瓶颈。Huang表示,随着该地区的复苏,他预计将看到更多的交易,因为公司和业主重新审视战略举措、资本需求和退出。

瑞士信贷(Credit Suisse)东南亚及前沿市场投资银行与资本市场联席主管潘卡伊·戈尔(Pankaj Goel)表示,该地区今年的交易量有望“成倍增长”。他选择了诸如消费、医疗保健和技术等领域作为关键领域。

与美国和欧洲的同行相比,许多亚洲家族企业都相对年轻,并且正面临着代际过渡。疫情带来了更多的运营挑战和复杂性,加速了提高数字化、系统和供应链灵活性的需求。

戈尔说:“随着亚洲企业家开始意识到规模,弹性和数字化的价值,尤其是在疫情之后,他们正在探索战略交易,在出让控制权方面或许比以前更加开放。”

在Affirma Capital,一家从渣打银行分拆出来的价值35亿美元(约合226亿人民币)的收购基金,动荡意味着忙碌的时刻。该公司正在亚洲进行13笔交易。CEO纳内什·贾辛格(Nainesh Jaisingh)表示,大约有一半是针对希望放开控制权的中国、东南亚、印度和韩国的家族企业。

贾辛格在接受采访时说:“家族式的中型企业正在进行大反思。持续的痛苦会永久性地改变许多企业的动态,企业家们现在正在对所有权和长期战略进行根本性的呼吁。”

总部位于上海的收购公司Lunar Capital也正在处理许多交易,包括一家营收暴跌30%的酒店业务、一家中国食品和饮料公司,以及一家医疗服务业务,该公司的合伙人德里克·苏尔格(Derek Sulger)表示,全权委托医疗的情况有所下降,该公司已领导了对中国公司的收购,包括时装零售商上海滩(Shanghai Tang)和婴儿服装品牌英氏(Yeehoo)。

在日本,酒店老板、餐馆和居酒屋酒吧正因旅行和应急措施的停止而陷入困境。咨询公司Nihon M&A Center Inc.接到了从酒店经营者到汽车零部件制造商等汹涌而来的企业的请求,要求制定出应对疫情的办法。

日本并购中心的并购顾问川原拓哉(音译)表示,有一家建筑公司的年长老板甚至因担心自己会感染新冠而联系顾问,要求出售业务。

瑞士信贷(Credit Suisse)对1千多家公司的数据库进行的一项调查显示,在全球范围内,家族企业短期内比非家族企业更悲观,但预计未来三年业务将更快恢复正常。根据去年9月发布的调查,家族企业更有可能因受疫情影响而调整业务结构,同时不太可能在未来辞退工人或转为更灵活的劳动力。

安永会计师事务所(Ernst&Young)亚太地区家族企业负责人Desmond Teo表示,并非所有家族企业都在挣扎,尤其是那些下一代参与的企业,它们往往与市场趋势的变化联系更紧密。

他说:“由于下一代的参与,我们已经看到许多家族企业能够在这种环境下发展并取得成功。”他说,尽管如此,疫情爆发还是成为了向新商业模式转变的“催化剂”。

贾辛格最近遇到的一位年老的企业家,他的思路已经从出售少数股权来筹集资金,转变为考虑一次性退出。他说,在与他交谈的大约8位创始人中,有一半人现在的想法更加开放。

随着政府和银行撤回在疫情期间让许多企业得以生存的紧急支持,许多公司的情况可能会变得更糟,进一步推动交易势头。

贾辛格说:“吗啡会在某个时候消失。银行正在表现出忍耐,但这不会永远持续下去。”