《环球邮报》发表了其撰稿人George Athanassakos的个人经验分享文章《为什么做空对您的财富与健康有害？》，内容如下：

价值投资者是指利用基本面分析，将其可投资资本分配给价值被低估的证券或具有最大上升潜力的证券的投资者。他们认为，市场在短期内效率很低。但最终，股票市场会倾向于内在价值。这是交易获利的必要条件。

由于股票向其内在价值移动，无论是从上方还是下方，人们自然会问：如果价值投资者买入被低估的股票，他们是否也会做空被高估的股票？这是许多人会问的一个问题。

做空是指借公司的股票，卖出后希望价格下跌，这样你就可以买回来还给放贷者，同时把差价收入囊中。如果你花更多的钱买入股票来偿还债务，你就亏了。

价值投资者既不做空，也不推荐人们做空股票。这是因为股票价格没有绝对的上限，所以，如果做空，你可能会面临无限的损失。股票价格高于公司基本价值的时间会比许多做空者保持镇定的时间长，甚至是比他们保持偿付能力的时间长。

这就是上周GameStop的空头们所遭遇的情况。这家电子游戏零售商在过去12个季度里亏损了16亿美元（约合人民币103.5亿元），股价连续6年下跌，然后在2020年反弹，并在2021年持续上涨。那些曾豪赌GameStop股价会崩盘的基金最终平仓，承受了巨大的损失。

众所周知，巴菲特曾说过，他从不做空。另一位传奇价值投资者沃尔特·施洛斯（Walter Schloss）在伊维商学院（Ivey Business School）做演讲时说，他只做过一次空头，而且他再也不会这样做了。

我也做过一次空头，以后再也不会做了。

那是1986年夏末，也就是我早期投资的年代，涉及到一家加拿大零售公司，该公司有两类股票，一类是有投票权的普通股，另一类是无投票权的A类股票。当年年初，这两类股票的交易价格约为每股14加元（约合人民币70.4元）。在1986年年中的某个时候，有投票权的股票有了起色，达到了40加元（约合人民币201.3元）左右的价值，而无投票权的股票大致维持在14加元（约合人民币70.4元）的水平。这种差异没有经济上的原因，而且存在所谓的附带条件，即如果有人对该公司提出收购要约，投标者必须对这两类股票提供相同的价格。

不幸的是，事实并非如此。1986年12月9日，经营该公司门店的经销商提出，以每股160.24加元（约合人民币806.9元）的价格，购买该公司49%有投票权的流通股。他们已经拥有17.4%的有表决权的股份。如果交易成功，他们将控制这家公司。由于无法完全确定该交易是否违反了《证券法》（Securities Act）的某些条款，这意味着安大略省证券委员会（Ontario Securities Commission）可能会对该交易产生异议，该公司普通股大幅上涨，最终收于90加元（约合人民币453.2元）。

让投资者致命的是他们不知道自己不知道的风险。而这对我们来说也是致命的。我们曾在每股40加元（约合人民币201.3元）做空，而后股价却涨到90加元（约合人民币453.2元）。追加保证金的通知不断传来。不眠之夜也是如此。当时还没有网络，我不得不在每个工作日的凌晨2点起床，跑到商店去拿报纸，看看是否有关于这个交易的消息。不仅我经济上有困难，我的妻子也开始怀疑我为什么老是在凌晨跑出我们的公寓。我最终解释了自己的原因，但做空的噩梦持续了一年多。

1987年1月14日，证监会（OSC）宣布对该交易发出停止交易令。但我们还是没有走出困境。股价跌到了50加元（约合人民币251.8元）左右，仍然远远高于我们做空的价格。最终，在1987年10月，股市崩盘，有投票权的股票也崩盘了。跌到了30加元（约合人民币151元）左右，我们平仓跑了。1986年对该公司控制权的收购从未获得通过。但因为这次做空，我的问题不仅仅是财务问题。还有家庭问题，我的身体和心理健康都受到了伤害。

因此，如果您有做空股票的冲动，请不要这样做。这不值得。