据市场观察报道，GameStop 公司股票的狂热投资者和那些认为该公司估值过高的投资者之间的冲突，帮助推动了这家公司股票的飙升。GameStop公司是美国电子游戏、消费性电子产品与无线服务销售商。

然而，这也激起了人们对市场操纵的担忧，特别是像Reddit聊天论坛上的WallStreetBets这样的社区，一些看涨言论对个人投资者产生的影响力度有所上升。

该股的狂飙似乎源于网络，尤其是在Reddit的WallStreetBets社区等地方，该股得到了强烈的支持。

Sabino & Sabino律师事务所的证券律师、商法教授安东尼·萨比诺（Anthony Sabino）在接受市场观察采访时表示:“如果美国证券交易委员会（Securities and Exchange Commission）没有就GameStop的买卖双方对任何主要参与者进行调查，我会感到震惊。”

GameStop的股价周一（1月25日）收盘上涨18%，创下76.79美元（约合人民币497元）的历史新高，在这动荡的一天中，股价还触及150美元（约合人民币970.8元）的盘中峰值。今年1月迄今，该股已飙升308%，而道琼斯工业股票平均价格指数（Dow Jones Industrial Average）仅上涨1%，标普500指数（S&P 500 SPX）涨幅仅超过2.5%

萨比诺表示，GameStop股价上涨越迅速，监管机构就越有可能对其动向进行调查。

事实上，在市场没有受到任何波动的情况下，这种上涨浮现出了另一个问题：21世纪社交媒体聊天室中正当的、完全合法的股市炒作与市场操纵之间的区别。

这样的法律顾虑会影响到GameStop的交易吗？鉴于拜登政府正在接管美国证券交易委员会，而且分析人士表示，拜登政府已准备好迎接以咄咄逼人著称的监管机构的领导，这或许是一个急迫的问题。

需要明确的是，GameStop并没有受到任何不当行为的指控。该公司也没有发布任何重要的信息。

该公司没有回应市场观察的评论请求。

在许多方面，GameStop的交易突显了市场中的投机热情。在这个市场上，超低利率以及美联储和美国政府为阻止新冠病毒对经济的致命影响而投入金融市场的流动资金，给普通投资者带来了勇气。除此之外，罗宾汉（Robinhood）、Stash等在线交易平台让投注股票变得更容易，Reddit等平台为投资者提供了一个交流想法的虚拟场所，有时还会协同投注GameStop等公司。

萨比诺说：“要区分什么是真诚的信念，什么是企图操纵市场，这是非常模糊的。”

Herskovits PLLC资深证券律师比尔·辛格（Bill Singer）对市场观察表示：“尽管在号召人们买卖某只股票和操纵结果的欺诈意图之间可能存在一条微妙的界限，但这条界限仍然存在。”

辛格说：“你有权利发表你的意见，无论是线上还是线下。你有权利投注你的股票，并号召其他人加入你。这不是欺诈，是意见。”

周一早些时候，美国全国广播公司财经频道的吉姆•克莱默（Jim Cramer）对GameStop股价的上涨感到困惑。他说：“市场机制正在崩溃。这些人是否是一个群体是有争议的。”克莱默还表示，他的证券律师告诉他，在社交媒体用户中，购买该股票的呼声受到“言论自由”的保护。

但监管机构需要做些什么，才能开始对这类买家和卖家立案呢？

专家表示，这是对事实的重大错误陈述，欺骗了投资公众。

美国消费者联合会（Consumer Federation of America）投资者保护主任芭芭拉·罗珀（Barbara Roper）说：“一般来说，人们可以做出愚蠢的投资决定。但不允许其他人以欺诈的方式宣传愚蠢的投资决定。”

辛格表示，试图证明欺诈的监管机构和检察官必须证明该行为涉及不真实的陈述或对重要事实的遗漏。它们还必须表明，那些做了错误陈述的人当时知道这些陈述是不真实的，从而误导了一个“理性的”投资者，从而损害了投资者的利益。

辛格说：“当我们面对很多新手交易员围着股票打转，每天花几个小时发表一些幼稚的评论，然后抨击其他的帖子时，这显然是一个问题。”

萨比诺表示，不管这是不是幼稚的评论，监管机构都很好奇是什么调动了那些推动股价上涨的投资者。他说：“他们到底是一群没有组织的、各不相同的散户投资者，还是一群有组织的投资者，还是一群老练的投资者？”

他补充道：“他们的首要动机是否是：‘这个股价需要保持上涨，否则我将衣不蔽体’？”

在Reddit上，一名版主强烈反驳了用户操纵价格以使自己受益的观点。这位版主说:“我认为正在发生的是，你们这些人正在产生如此大的影响，以至于那些有钱的人担心他们不得不起来工作来谋生。”

辛格猜测，可能是网上有“一些骗子”在试图玩弄制度，推高股票以赚取利润。他说：“但更有可能的是，这只是人们在‘玩弄’市场，与其他没有加入这场‘游戏’的人对抗。”