人工智能股票遭遇大规模抛售，而一份好于预期的就业报告进一步加剧了跌势。投资者担心利率将在更长时间内维持高位，甚至继续上升。

以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌4.2%，创下2025年4月10日以来最大单日跌幅，也是4月以来最差单周表现，主要受今天这轮抛售拖累。标普500指数下跌2.6%，结束连续九周收高的走势。道指下跌695点，跌幅为1.4%。

抛售在开盘前就已经开始。博通本周早些时候公布财报，但未能让投资者满意，周五又博通重挫7.9%。过去一年，人工智能股票已经经历了抛物线式上涨，投资者随后纷纷出手这些此前涨幅巨大的股票。美光科技、迈威尔科技、英特尔、超威半导体、高通以及安谋控股跌幅均超过10%。

 

5月美国非农就业报告也大幅超出预期，美国劳工部表示，5月新增就业岗位17.2万个，远高于经济学家预测的8万个。。这是经济上的好消息，但报告推动债券收益率飙升。10年期美国国债收益率升破4.5%。两年期美国国债收益率升至4.16%，触及2024年2月24日以来最高水平。

成长型科技企业尤其容易受到利率上升冲击。原因在于，债券收益率越高，华尔街对那些预计在未来多年才能实现高额利润的企业所给予的估值就越低。 投资者目前预期，美联储将在整个2026年维持高利率，并且越来越多人认为央行可能还需要进一步加息。根据芝商所数据，交易者目前认为美联储在年底前加息的概率约为70%，而在就业报告公布前，这一概率还不到50%。

市场担心更高利率将拖慢依赖债务融资的人工智能基础设施建设，这种担忧正在重创整个数据中心供应链相关企业的股价。从建筑承包商、光纤电缆制造商到数据中心冷却系统供应商，相关公司普遍下跌。

建筑承包商斯特林基础设施公司和光纤供应商康宁跌幅均超过10%。为数据中心提供电力管理和冷却系统解决方案的维谛技术下跌近8%。

向大型科技企业出租算力的新云计算企业也遭到抛售，包括 CoreWeave、Core Scientific 和 Nebius，股价均大幅下跌。独立发电企业同样承压。星座能源和塔伦能源股价均走低。

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据英国《金融时报》周五下午报道，Facebook 母公司 Meta Platforms 正在考虑效仿 Alphabet 此前的大规模股票融资计划，通过发行新股为人工智能基础设施扩张筹集资金。报道援引知情人士的话称，Meta 正在研究通过增发股票筹集数百亿美元资金，以支持公司的人工智能发展计划。

受此消息影响，Meta 股价在周五跌幅接5.51%。

不光Meta，大型科技股周五普遍承压，追踪“华丽七雄”的Roundhill 华丽七雄 ETF 下跌3.78%，持仓中的七大科技股全部下跌。特斯拉跌幅最大，股价下跌6.5%。英伟达下跌6.19%，在这只 ETF 的成分股中跌幅仅次于特斯拉，是第二大拖累因素。

这表明此前推动美国股市上涨的大型科技股正面临明显获利回吐压力。随着债券收益率上升以及市场对人工智能投资回报前景产生疑虑，资金正在从估值较高的科技股撤出。

在今天普遍下跌的市场中，运输类股票成为少数亮点之一。追踪美国20家大型运输企业的道琼斯运输平均指数周五下午上涨近0.65%。这个指数涵盖航空公司、铁路运营商和货运企业等多个领域。周五上涨的个股包括联合太平洋、联邦快递和J.B. Hunt运输服务公司。

今年以来，道琼斯运输平均指数累计上涨约27%，明显跑赢道琼斯工业平均指数、标普500指数和纳斯达克综合指数。这一表现表明，尽管投资者正在抛售估值较高的人工智能和科技股，但资金仍在流向与实体经济和货运活动密切相关的板块。运输股通常被视为经济活动的风向标，因此这个板块的强势表现也反映出市场对美国经济和货运需求仍保持一定信心。

其他企业动态方面，特朗普表示，希望美国政府持有领先人工智能开发企业的股权，并称最快将在下周与人工智能企业高管讨论建立合作关系的想法。

摩根士丹利正试图限制散户投资者在 SpaceX 大规模 IPO 中重复提交认购订单，但这一做法遭到美国部分大型券商反对。

Alphabet 旗下谷歌已同意向 SpaceX 每月支付9.2亿美元购买算力服务。根据协议，这项云计算服务合作将持续至2029年年中。这是谷歌数周内与人工智能领域竞争对手达成的第二项类似协议。

英伟达首席执行官黄仁勋首次确认，公司已经认证全球三大存储芯片制造商，向英伟达人工智能加速器供应最先进的高带宽存储产品。

美国多个州的首席法律官员正在起草法律挑战方案，准备对派拉蒙天空之舞公司以1100亿美元收购华纳兄弟探索公司的交易提起反垄断诉讼，为挑战这项好莱坞超级并购案铺路。

宏观方面，美国股市上演的“好消息变坏消息”一幕，而特朗普对此很不爽。特朗普在自己的社交媒体平台上写道：“刚刚公布了一份非常出色的就业报告，股市本应该上涨，而不是下跌。”

他接着表示：“过去200年来一直都是这样。增长并不意味着通胀！一个国家如果没有增长，又怎么能够实现伟大呢？？？”

不过，对于长期关注华尔街的人来说，在利率预期主导市场走势的时候，良好的经济数据并不一定会推动股市上涨。过去几十年里，这种情况曾多次出现。以周五的就业报告为例，劳动力市场展现出的韧性反而让华尔街更加相信，美联储可能需要进一步加息。因此，原本利好的经济数据最终对股市形成了压力。

这并不是特朗普第一次评论这种看似违反直觉的市场反应。去年12月，他曾表示，希望由一位这样的美联储主席掌舵：“如果市场表现良好，就降低利率；而不是毫无理由地摧毁市场。”

如今，特朗普提名的凯文·沃什已经出任美联储主席，但华尔街并不认为降息会很快到来。相反，在强劲就业数据公布后，市场对未来降息的预期进一步降温，并开始提高对加息可能性的预期。

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分析方面，除了就业报告公布后市场对更高利率的预期，以及近期财报引发的反应外，瑞穗的丹尼尔·奥里根还指出，韩国市场疲软、前方缺乏明显的正面催化因素，以及主要指数达到超买水平，也都是推动这轮下跌的原因。

奥里根写道：“仓位拥挤，而且已经拉得过长，这就是回归正常时的样子。如果把时间尺度拉长来看，今天这轮抛售只是让我们回到几周前才见过的水平。”

投资者也正在为下周预计进行的 SpaceX IPO 准备资金。杰富瑞分析师在报告中表示，投资者最有可能卖出“华丽七雄”等大型科技股，将资金轮动到 SpaceX。

这一切都发生在市场担忧情绪升温的背景下。投资者越来越担心股市过度依赖大型科技股，同时估值偏高，市场集中度也达到显著水平。

智慧树投资股票策略主管 杰夫·韦尼格周五下午在 X 平台发文指出，目前标普500指数总市值中，超过一半来自市销率超过10倍的股票。他写道：“这种估值过去曾被认为极其夸张，因为它几乎不给企业留下任何犯错空间。”

当然，这些不利因素也可能像出现时一样迅速消退。尽管纳斯达克指数在本周最后一个交易日大幅下跌，但今年以来仍累计上涨约10%。

爱德华·琼斯投资策略主管莫娜·马哈扬表示，周五半导体和人工智能相关股票的大幅抛售，需要放在此前巨额涨幅的背景下来看待。

她指出，芯片股今年以来仍然大幅上涨。虽然美国国债收益率上升对股市构成阻力，但与经济疲软和就业市场恶化相比，经济和就业市场保持强劲显然是更好的环境。

马哈扬表示：“如果美国整体经济开始出现明显裂痕，我们才会变得更加担忧。”

她还表示：“市场自3月低点以来已经大幅上涨，因此出现一些盘整和波动并不令人意外。只要基本面没有恶化，这种调整反而可能为投资者创造机会。”

摩根士丹利财富管理首席经济学家艾伦·曾特纳表示：“今天超出预期的数据再次证明经济仍具有韧性，但这也可能让美联储和市场继续把注意力集中在通胀压力上。”

文艺复兴宏观研究公司经济学家尼尔·杜塔表示，市场目前把经济利好消息解读为股市利空消息，但这更像是债券市场重新定价美联储政策路径所引发的本能反应。

他说：“如果美联储因为就业持续扩张而加息，我不认为这必然对股市前景不利。滞胀对股市不利，但通胀背景下的经济繁荣并非如此。”

美联储决策者将于6月16日至17日召开下一次政策会议，这是新任主席凯文·沃什领导下的首次会议。

信安资产管理首席全球策略师西玛·沙阿表示：“如果沃什主席在首次会议上推动降息，那将违背当前的数据证据。我们的基本判断仍然是，美联储将在整个2026年维持利率不变。但如果就业数据继续保持5月这样的强劲水平，那么今年加息将成为非常现实的可能性。

美国劳工部公布的5月就业报告意外强劲，增强了市场对利率将维持高位甚至进一步上升的预期，贵金属价格周五因此下跌。此前，许多投资者预期美联储将降息，并认为美国国债收益率会下降，因此将黄金和白银价格推升至历史高位。如今，随着市场认为债券收益率可能继续走高，这些投资者开始抛售贵金属。

近月黄金期货周五下跌3.1%。合约曾在1月底触及每盎司5318.40美元的高点。经过此次下跌后，黄金今年以来的累计涨幅仅剩0.3%。

6月白银期货周五下跌6.6%，连续第四周收跌。白银价格较1月高点已回落49%。在年初曾是市场最热门投资品之一的白银，如今在2026年已累计下跌1.7%。

比特币价格周五继续下跌，逼近6万美元关口。这种波动剧烈的加密货币进一步扩大了今年以来的跌幅。根据 FactSet 数据，截至周五下午最新交易时段，比特币下跌 4.4%，至 60,757.81 美元，今年以来累计下跌约30%。以太坊下跌11%，至1579.86美元。

这意味着比特币不仅远远落后于美国主要股指，也抹去了此前相当大一部分上涨。随着市场预期利率将在更长时间内维持高位，投资者正从风险较高的资产中撤出资金，加密货币市场因此持续承压。

西德克萨斯中质原油价格下跌2.9%，至每桶90.38美元。