如今，你几乎很难连续一个小时不听到预测市场这个词。电视网和有线电视节目上到处都是广告。新闻公司会把赔率写进报道。办公室里也总会有人兴高采烈地炫耀，自己最近赢了一笔有点离谱的下注。
表面上看，这似乎是赚钱的轻松办法。但和任何形式的赌博一样——尽管预测市场交易所会强烈反对这个说法，输家远远多于赢家。
《华尔街日报》分析发现，在行业领先预测市场之一 Polymarket 上，67% 的利润流向了仅 0.1% 的账户。在研究涉及的 160 万个账户中，超过 110 万个账户处于亏损状态。
《华尔街日报》称，在另一个热门市场 Kalshi 上，每个盈利用户对应 2.9 个亏损用户。
对正在好奇观望这些平台的加拿大人来说，这些数据足以让人认真犹豫。监管层面的情况还带来了另一重风险，而大多数参与者并没有真正理解这一点。
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约翰·佩德森对预测市场带来的痛感有切身体会。这名 33 岁的前餐厅后厨厨师在车祸后康复期间，转向 Kalshi 来维持生计。他借了一笔浮动利率贷款，然后开始下注。
一开始他做得不错。他下注降雪总量，把本金翻了两番，做到 8,000 美元，约合 11,040 加元。随后，他借助人工智能来辅助预测体育下注，这笔钱最终升至 41,000 美元，约合 56,580 加元。
然后，他决定在所谓的“提词市场”上赌一把，把所有赢来的钱都压在一次下注上，赌某位名人会在电视上说出某个特定词语。对方没有说，他也输光了一切。
提词市场是预测市场世界中快速增长的细分领域。2026 年 1 月，Kalshi 上这类市场的交易量达到 1.17 亿美元，约合 1.615 亿加元。
《华尔街日报》称，2025 年 1 月，这类市场的交易量只有 22,000 美元，约合 30,360 加元。在短短 12 个月内，热度和使用量出现了惊人的增长。
这种增长发生在明显容易被滥用的背景下。例如工作人员，或预录节目中的现场观众等内部人员，可能提前知道节目中会说什么。
去年 10 月，Coinbase 首席执行官布赖恩·阿姆斯特朗,在公司财报电话会上提到了预测市场，然后开始念出一串词语。他说：“我只是想在这里加上 Bitcoin、Ethereum、Blockchain、Staking 和 Web3 这些词，确保在电话会结束前把它们说进去。”
他后来表示自己是在开玩笑，电话会之前没有下注。
更近一些，美国特种部队的一名士兵被指控利用有关军事行动的机密情报，在 Polymarket 上下注并赢得 40 万美元，约合 55.2 万加元。
多数加拿大人会以为，某个平台只要在美国很流行，在加拿大也就可以随便使用。对于预测市场来说，这种想法可能代价高昂。
Kalshi 获得美国商品期货交易委员会（CFTC）许可，但不向加拿大居民开放。Polymarket 运行在 Polygon 区块链上，从技术上说，加拿大人可以通过加密货币钱包访问，但处于监管灰色地带，并未获得任何加拿大省级证券监管机构或加拿大证券管理机构（CSA）的许可，事实上在安大略省被明确禁止。
不过，急于参与其中的加拿大人一直通过虚拟专用网络（VPN）进入这些交易所。VPN 会隐藏他们的位置，让他们得以在美国市场下注。
这在年轻男性中尤其流行，因为相较股票或加密货币交易，这条通往财富的道路更快，也更刺激。
截至 2026 年 5 月，没有任何预测市场交易所持有在加拿大运营的牌照。2026 年 4 月，加拿大证券管理机构和加拿大投资监管组织（CIRO）联合提醒行业和投资者，预测市场和事件合约适用相关监管要求。
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两家机构澄清，任何交易证券或衍生品性质事件合约的人，或任何为这类交易提供便利的人，都必须遵守证券或衍生品法律下的相关要求，例如注册或认可要求。
即便在美国，监管机构也在踩刹车。美国证券交易委员会（SEC）推迟了首批与预测市场挂钩 ETF 的推出。这些 ETF 由 Roundhill Investments、GraniteShares 和 Bitwise 提出。监管机构要求获得更多有关这些 ETF 结构的信息，并希望看到更多投资者披露内容。
之前，纽约州联邦参议员查克·舒默曾呼吁白宫和美国众议院禁止政府官员在预测市场下注。美国参议院已经着手这样做。
关注这一领域的加拿大投资者需要注意：如果美国这个全世界对金融创新最宽松的市场都在暂缓预测市场 ETF，加拿大不太可能更快为这类产品发放许可。
对加拿大预测市场参与者来说，最容易被忽视的风险之一，是税单。
在加拿大，赌博赢的钱通常不需要纳税，但这种免税待遇并不总是适用于预测市场。加拿大税务局（CRA）表示，如果纳税人带着“系统”、策略或合理盈利预期下注，这种活动可能会被视为商业收入，并按个人边际税率全额征税。
这意味着，像约翰·佩德森那样使用人工智能（AI）模型来辅助预测市场下注的加拿大人，可能会发现自己的 winnings 需要全额纳税，甚至在亏损被计入之前就是如此。CRA 对这一问题的处理方式仍在演变，但风险可能相当大。
任何从预测市场获得稳定收入的人，都需要咨询税务专业人士，并判断相关活动是否符合 CRA 指引下的商业活动定义。
加拿大人在预测市场下注前需要知道什么
无论你是被一夜暴富的热潮吸引，还是只是好奇、想多了解一些，在下第一笔注之前，都有一些现实问题需要先想清楚。
你要明白自己真正的对手是谁。数据已经很清楚：绝大多数利润只流向极少数专业玩家。如果你只是普通参与者，几乎肯定站在这些交易的亏损一边。
你要了解平台的法律状态。在存入资金之前，先确认平台是否获准在加拿大运营。非监管平台一旦出问题，不会提供投资者保护。
庆祝赢钱之前，要先把税算进去。如果你是系统性下注，使用研究、模型或策略，CRA 可能会把 winnings 视为商业收入，而不是免税横财。每笔交易都要记录下来。
不要借钱下注。约翰·佩德森的经历正好说明了这种风险：他借了浮动利率贷款，然后输光了一切。借来的钱会放大损失，而不只是放大收益。用银行贷款去预测市场赌博，还可能构成对贷款合同的违约。
更关键的是，在未注册的预测市场平台上交易，可能违反加拿大证券和衍生品法律。加拿大证券管理机构和加拿大投资监管组织已在 2026 年 4 月确认，事件合约受现有注册和认可要求约束，不合规可能引发执法行动。
先保护你的核心储蓄。投入预测市场的每 1 加元，都是没有在免税储蓄账户（TFSA）或注册退休储蓄计划（RRSP）中增长的 1 加元。从长期看，TFSA 和 RRSP 等注册账户中的免税增长潜力，几乎总是胜过投机活动。不同于预测市场 winnings，这些账户内的任何收益永远不会被征税。
留意监管变化。加拿大对预测市场的处理方式仍在变化。今天还可以访问的平台，明天可能就会受到限制或被禁止，资金也可能被困住。
结论
预测市场正在走红，但数据足以让任何人迟疑。绝大多数参与者会亏钱，而加拿大人还面临美国用户没有的额外风险：合法访问渠道有限、没有监管保护，以及潜在税单可能把一笔赢来的钱变成净亏损。
如果你仍然感兴趣，就把它当作任何其他高风险投机活动对待。永远不要下注超过自己完全可以承受损失的金额。不要借钱下注。不要等赢了钱带来 CRA 的意外通知后才咨询税务专业人士。
最重要的是，确认你正在使用的平台是否获准在加拿大运营，因为目前没有任何一家平台获得许可。
热潮也许是真的。但赔率并不站在你这边。(雅虎财经）
