周二，距离特朗普要求伊朗重新开放霍尔木兹海峡的最后期限只剩四个小时，美股挣扎着从盘中低点回升。道琼斯工业平均指数下跌85点，跌幅0.2%。标普500指数上涨0.1%。纳斯达克综合指数上涨0.1%。

10年期美国国债收益率下降3个基点至4.30%。

在威胁打击伊朗能源设施和桥梁之后，特朗普警告伊朗，如果海峡不重新开放，“整个文明将在今晚毁灭，永远无法恢复”。

他又声称：“我不希望这种情况发生，但它很可能会发生。然而，现在我们已经实现了彻底的政权更替，由更不同、更聪明、也更不激进的头脑主导，也许会出现一些革命性美好的事情，谁知道呢？我们今晚就会知道。”

在特朗普美东时间上午8点06分发帖之前，主要股指期货已经下跌，此前伊朗国家媒体报道称伊朗哈尔克岛发生爆炸。《华尔街日报》随后援引两名特朗普政府官员的话报道，美国对这个岛上的军事目标发动了超过50次打击，但回避了石油设施。

股市在当天大部分时间处于下跌状态，但在收盘前走强。此前，巴基斯坦总理夏巴兹·谢里夫敦促特朗普将最后期限延长两周，并呼吁伊朗在此期间重新开放霍尔木兹海峡，双方停火两周。

谢里夫在X平台发文并标记美国和伊朗领导人时写道：“为和平解决中东正在进行的战争所做的外交努力正在稳步、强劲且有力地推进，有望在不久的将来取得实质性成果。”

“我无法告诉你，因为我们现在正处于激烈的谈判中。”特朗普在接受福克斯新闻电话采访、被问及巴基斯坦的请求时表示。白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特此前在一份声明中表示，特朗普“已经获悉这一提议，很快会作出回应”。

据一位知情人士透露，在伊朗宣布暂停参与谈判后，调解方正加紧努力，试图让停火谈判继续推进。

在地缘政治风险仍然居于核心位置的同时，交易者也在关注最新经济数据，以判断战争可能带来的影响。根据纽约联邦储备银行的一项调查，随着中东战争爆发，消费者预期汽油和食品价格上涨，3月短期通胀预期创下一年来最大升幅。

纽约联储主席约翰·威廉姆斯在接受彭博电视采访时表示，尽管他预计战争导致的能源成本上升会推高整体通胀，但他对潜在价格压力的看法基本没有改变。

芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比表示，油价飙升加上企业招聘疲软，使人对美国经济感到担忧。他在底特律的一场活动上表示：“我对此保持谨慎——甚至有些紧张。”

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周二，达美、西南、捷蓝、联合和美国航空的股价纷纷下跌。在即将到来的可能动荡的财报季之前，投资者对航空股感到不安。达美航空将于周三率先发布财报，这将反映出喷气燃料价格飙升如何侵蚀利润。一些分析师已经下调盈利预期，并提醒投资者做好最坏打算。Melius Research分析师康纳·坎宁安在周一的一份报告中表示：“伊朗冲突已经彻底颠覆了航空业。燃料成本翻了一倍以上，而此时需求却在改善。”

为了利用需求回升，航空公司正通过提高票价和费用，将上升的成本转嫁给消费者。作为行业中最赚钱的公司，达美航空和联合航空提高了托运行李收费。捷蓝航空和美国航空也采取了同样措施。投资者正在观察票价上涨是否已经开始抑制航空出行需求。如果确实如此，航空公司将被迫削减更多航线和航班。

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分析方面，即便在更早的时候，主要股指的跌幅，相对于特朗普威胁的严重性来说也并不大。

Miuzho的丹尼尔·奥里根写道：“考虑到伊朗局势以及对全球能源流动的影响，市场表现得异常冷静。即便霍尔木兹海峡实际上面临风险，金融市场，尤其是大宗商品市场的表现却仿佛这只是暂时性干扰。”

奥里根认为，这反映出一种过度乐观与信心的混合。他表示，过去地缘政治冲突的演变方式，已经被纳入市场参与者的操作框架和模型，同时也存在一种“相当普遍的预期”，认为“特朗普最终会退缩”。

奥里根写道：“结果是，投资者感到有保护，无论这种感觉是否正确。这就是为什么在接近今晚最后期限时，市场反应平淡，不是因为风险不存在，而是因为市场越来越习惯忽视这些风险。”

过去三周，随着特朗普和以色列发动的伊朗战争升级，受到冲击的不只是股市，私人财富投资组合也在承压。，债券投资组合同样在亏损。投资管理软件公司Clearwater Analytics周二发布的客户持仓分析，研究了资产规模在3000万美元以上的投资组合截至上周五的回报表现。

在最近表现最差的一周——3月最后一周，债券出现了接近0.25个百分点的亏损，导致当周整体回报跌至负3%以上。由于市场担心油价上涨带来的通胀会使利率在更长时间内维持高位，当周债券遭到抛售，而且上周也没有出现回升。Clearwater研究主管马修·维加里表示：“不幸的是，在能源冲击中，几乎没有赢家。”

标普500指数昨日波动不大，但结束了自2020年以来持续时间最长的超卖状态。它每天的收盘价，都明显低于过去一段时间（50天）的平均水平，而且低的程度还不小（超过一个“正常波动范围”）。这一纪录在周一被打破，结束了自2020年4月3日以来最长的一次类似走势。

Bespoke Investment Group联合创始人保罗·希基，分析了标普500指数在此前进入超卖状态持续20个交易日或以上之后的表现。他写道：“整体表现往往偏向正面，回报通常与1990年以来所有时期的历史平均水平大致一致。不过，从随后3个月、6个月和12个月的单个阶段回报来看，波动范围很大，从两位数上涨到两位数下跌都有。”

希基认为，这种差异说明，很难判断近期上涨是“死猫反弹”，还是更持久上涨的开始，因为“它们一开始看起来是一样的”。

散户可能仍在度假。Vanda Research数据显示，本周散户投资活动较为低迷，周一资金流入为8.21亿美元，低于年初时日均14.7亿美元的水平。Vanda的分析师表示，报税日通常会对散户资金流入形成压力，但整体来看仍保持净买入。他们还指出，特斯拉在过去几天出现了适度的逢低买入。

Vanda在报告中写道：“总体来看，散户仍在参与市场，但资金流动不再激进，而是更加策略化、更加有选择性，并且整体上呈现出更强的防御倾向。”

投资者担心高油价会对通胀产生影响。市场分析通讯《Kobeissi Letter》的创始人亚当·科贝西进行了测算，评估当前油价对美国消费者价格指数的影响。他在X平台写道：“我们的模型现在显示，如果当前油价再持续7周，也就是到2026年5月底，美国CPI通胀将升至约3.7%。”

他还说，如果战争升级，伊朗迫使曼德海峡关闭，美国通胀很可能超过4.0%。

这让美联储陷入“进退两难”的局面，在决定利率水平时，必须在抑制失业和控制通胀之间做出选择。

现货黄金上涨1.3%，至每盎司4709.82美元。

比特币下跌0.6%，至69,433.49美元。以太坊下跌1.4%，至2118.61美元。