据路透社报道，中国金融超级应用的未来已经受到质疑，央行正在用具体的市场份额来定义其“不健康”的主导地位，同时强调数字支付与计息账户的分离。这使得交叉销售利润更高的金融服务的工作变得复杂，并威胁到蚂蚁集团和腾讯的商业模式。

去年，中国政府突然打击金融科技，使蚂蚁集团370亿美元（约合2390亿人民币）的首次公开募股受挫，中国人民银行周三（1月20日）更精确地阐述了其对竞争的担忧。如果一家非银行金融机构控制了一半以上的市场，则它将受到进一步审查。如果有两三家公司占据主导地位，也适用类似的准则。中国有200多家获得许可的电子支付提供商，但蚂蚁集团的支付宝和腾讯的财付通瓜分了大部分非银行在线交易。根据新规，它们将面临进一步的监管行动。

中国人民银行对移动支付与金融服务融合的态度也越来越强硬。蚂蚁集团和腾讯一边为客户提供免费支付，一边试图说服他们将未使用的余额存在有利息的账户中。根据惠誉国际（Fitch Ratings）的数据，截至去年6月，阿里巴巴旗下的余额宝货币市场基金管理的资产约为1730亿美元（约合1.12万亿人民币）。

尽管新规则草案有些模糊，但可以明确的是，监管机构希望对提供计息存款的金融科技公司进行监管，使其更像具有资本充足要求的银行。考虑到较高的流动性风险，这是个合理的做法，问题是这项尝试在中国会走多远。

用户不能再直接从余额宝或腾讯的零钱通上支付购买商品，但如果转账是即时的，应该不会有太大问题。不过，如果监管机构采取行动，放慢资金从金融账户到购物账户的移动速度，那么与传统银行的理财产品相比，这些金融科技公司的理财产品的吸引力就会相对减弱。

问题是，仅靠支付本身，利润并不是很大。例如，蚂蚁向商户收取的手续费低至5%。然而，所谓的收取手续费，从保险科技平台获得的收入可以达到20%。如果这个渠道受到限制或封锁，这些金融科技公司的利润就会减少，而将投资和支付整合在一起的超级应用程序将变得不可行。