据华尔街日报报道，投资者在抛售其他美国政府债务的同时，也在坚持购买能抵御通胀的债券，这表明许多人相信即使经济回暖美联储（FED）也会维持利率不变。

根据Tradeweb的数据，10年期国债通胀保护债券（TIPS）收益率周三（1月20日）结算为负1.049%，周二（1月19日）为负1.032%。

国债通胀保护债券（Treasury inflation-protected securities，简称TIPS）的收益率是投资者所谓的实际国债收益率，即经通货膨胀因素调整后的普通国债收益率。

10年期TIPS收益率从1月4日创下的纪录收盘低点负1.115%小幅攀升，但幅度不及普通10年期国债收益率。该收益率是整个经济中借贷成本的基准利率，截至周三收盘，该收益率已从1月4日的0.915%跃升至1.089%。债券价格下跌时，收益率就会上升。

分析人士说，综合来看，这些举措表明投资者越来越预期通胀率将上升，而非美联储加息。

过去几个月，基于市场的投资者通胀预期指标有所上升，因为人们相信，新冠疫苗、政府支出增加和美联储的持续支持将促使今年经济强劲反弹。

两周前，民主党赢得了两场参议院决选，使他们以微弱的优势控制了国会两院以及白宫，这进一步提振了通胀预期和名义国债收益率。

这些结果为政府支出超过投资者此前的预期提供了可能性。与此同时，美联储官员已经表示，他们还没有接近加息。美联储去年采取了一项新的政策框架，目的是在一段时间内将通胀率推高至2%的目标以上。

负的实际收益率往往会促使投资者买入股票和公司债券等风险较高的资产，以寻求正回报。这些数据还表明，即使许多投资者提高了通胀预期，他们也不会过分担心通胀失控，否则美联储将被迫加息。

Federated Hermes高级投资组合经理Donald Ellenberger表示，“只要通胀预期引领名义利率走高，美联储就不会太担心，因为这将意味着实际利率仍然是负数，美联储政策仍然是宽松的。”

Ellenberger表示，Federated Hermes总回报债券基金已将TIPS的持有量占投资组合的比例从去年5月的4.5%提高到7%，原因是他认为新时期联邦预算赤字加大，加上美联储的宽松货币政策，导致通胀上升的风险越来越大。