据路透社报道，知情人士称，中国紫光集团（Tsinghua Unigroup）长期以来一直寻求成为半导体行业的龙头企业，但现在却进退两难，因债务危机加剧且关键芯片业务也未能蓬勃发展。

紫光集团在2015年以230亿美元（约合人民币1487亿元）收购美国芯片制造商美光科技未果而闻名。去年11月，紫光集团约2亿美元（约合人民币13亿元）的债券违约令投资者震惊。Refinitiv的数据显示，包括这只债券在内，目前已经有7只价值约36亿美元（约合人民币232亿元）的在岸和离岸债券违约或被触发交叉违约。

这家由国家支持的企业集团曾警告称，可能无法偿还即将到期的债券。文件显示，截至6月底，该集团债务约为310亿美元（约合人民币2005亿元），其中一半以上将在一年内到期。相比之下，它拥有约80亿美元（约合人民币517亿元）的现金和现金等价物。

这场危机引发了人们对紫光集团的长期稳定性以及北京将继续给予该集团多大程度的支持的疑问。紫光集团51%的股权由清华大学持有。中国政府热衷于发展国内疲软的芯片产业，已向紫光集团的项目以及中芯国际等其他芯片制造商投资数十亿美元。

然而，紫光集团筹集更多资金的努力受到了清华大学试图脱售其股份的阻碍，这符合2018年政府政策的变化，该政策要求高等教育机构剥离其商业控股。

知情人士称，许多银行一直不愿放贷，因为紫光集团可能很快就会失去母公司。与此同时，由于债务负担沉重，其很难找到新的战略投资者。

该消息人士称，“该公司的许多子公司还不够成熟，无法进入资本市场，也不足以产生正向的现金流。”

公开文件显示，该大学向深圳政府等地方政府出售股份的一些尝试已经落空。知情人士表示，紫光集团正继续与其他地方政府就潜在投资进行谈判。

2015年，紫光集团董事长赵伟国宣称将在五年内斥资470亿美元（约合人民币3040亿元），主要通过收购，将这家当时鲜为人知的化学品和扫描仪制造商打造成中国下一个芯片巨头。

但三位消息人士告诉路透社，其芯片部门并没有创造出预期的收入，而且其投资策略也是杂乱无章的，太多的资金被投入到不相关的、往往是无利可图的业务中，从房地产到在线赌博以及一家印度手机制造商。

一位参与投资的紫光集团前高管表示：“该公司的多数投资都非常糟糕，这就是他们为何陷入这种麻烦的原因。”

未上市的紫光集团没有详细列出其收入和利润数据。根据债券分析公司YY Ratings的数据，在2019年上半年紫光集团3320亿元的营收中，芯片收入最多占20%，其中69%来自服务器和IT设备。

该公司旗下的手机逻辑芯片制造商紫光展锐正是该公司所面临问题的典型代表。该公司原名展讯，于2013年以18亿美元（约合人民币116亿元）的价格被收购。一年后，英特尔对其进行了15亿美元（约合人民币97亿元）的投资。但据紫光展锐一位前高管称，三星电子重组零部件采购后，其失去了这一重要客户。

随着高端智能手机行业的整合，紫光展锐的客户大多是价格低廉的三线品牌。这位前高管表示：“如果你没有苹果、三星或小米这样的顶级客户，就会给财务方面带来很大压力。”

随后，紫光展锐开始涉足物联网、汽车芯片甚至比特币。

另一笔尚未成功的重大投资是紫光集团在政府支持下于2016年创建的长江存储（YMTC），这标志着中国进入了竞争激烈的NAND芯片市场。

YMTC已经开始批量生产64层NAND闪存芯片，最近宣布已经开发出128层NAND闪存芯片，这将使YMTC在技术上接近三星和SK海力士。

但其中一位消息人士表示，在一个由竞争对手主导的行业中，其市场份额仍然很小。

研究公司ICWise的分析师顾文军表示，尽管YMTC在技术上取得了进步，但由于规模经济薄弱，其竞争力不强，必须提高产量。他估计，要想获得20%的市场份额，还需要1000亿美元（约合人民币6468亿元）的额外投资。