周三美股下跌。道琼斯工业指数下跌245点，跌幅为0.6%。标准普尔500指数下跌0.6%。纳斯达克综合指数收跌0.5%。

和英伟达股价走势相同，纳斯达克指数在下午大部分时间都呈上涨趋势，但在最后半小时也转跌。英伟达全天多数时间上涨，但收盘下跌了0.51%。

英伟达公布的第一财季财报调整后每股收益为 81 美分，高于华尔街预期的 73 美分。收入为441 亿美元，同比增长 69%，预期为 433 亿美元。关键的数据中心业务（包括人工智能芯片）的营收为391亿美元，增长10%，略低于华尔街预期的392.2亿美元。

但英伟达对第二财季的营收展望偏向悲观，与中国的贸易战是影响因素之一。公司预计营收为450亿美元，上下浮动2%，而当前FactSet共识预期为459.2亿美元，要高出约2%。展望中包括因对华出口限制造成的约80亿美元H20芯片收入损失。预计本季度的毛利率预计为71.8%，相比第一财季的60.5%有所提高，但低于去年同期的75.1%。

英伟达还预计二季度的运营支出约为57亿美元，较上一季度的36亿美元以及去年同期的39亿美元大幅上升。

英伟达首席执行官黄仁勋在财报声明中写道：“全球对英伟达AI基础设施的需求异常强劲。AI推理的代币生成量在短短一年内增长了十倍，随着AI智能体进入主流，对AI算力的需求将加速增长。”

关于对华销售限制带来的具体影响，英伟达在第一财季损失了25亿美元的销售额，第二财季预计将再损失80亿美元。这一季度的损失金额大致相当于其主要竞争对手AMD的总营收。

看上去由于对华出口限制，英伟达损失了惊人的收入，但仍然能够实现强劲增长。市场需求依然旺盛。所以英伟达股价在盘后上涨约3%。

英伟达当前的市盈率为未来12个月预期收益的28.4倍，低于其过去五年的平均预期市盈率40.2倍。Main Street Research首席投资官詹姆斯·德默特周三写道：“我们认为目前的股价水平具有吸引力。英伟达的股价几乎与一年前持平，但其收益几乎翻倍。”

10年期美国国债收益率上升至4.48%。2年期收益率升至3.99%。

周三市场整体较为平静，等候英伟达盘后的财报。本次交易日的重点事件是美联储联邦公开市场委员会5月会议纪要的发布。 会议纪要写道：“与会者一致认为，经济前景的不确定性进一步增加，因此在政府政策多项变化带来的整体经济影响尚不明确之前，采取谨慎态度是合适的。”

纪要显示美联储工作人员认为美国经济陷入衰退的风险很高。纪要中写道：“工作人员认为经济将陷入衰退的可能性，几乎与基本预测情境一样大。”

工作人员的基本预测是经济将呈现疲弱增长。纪要指出，由于政府贸易政策对需求造成拖累，就业市场预计将“显著走弱”。失业率将在今年年底前上升，并在2027年前持续处于较高水平。

工作人员还上调了对通胀的预测。纪要中称：“关税预计将在今年显著推高通胀”。到2026年，关税的通胀推动作用将减弱，之后通胀将在2027年降至美联储设定的2%目标。

Bleakley金融集团首席投资官彼得·布克瓦写道：“市场在FOMC三周前会议纪要发布时几乎没有反应，因为纪要没有透露新信息。那次会议是在美中关税战降温一周前举行的。”

布克瓦指出，美联储也像我们一样，在等待特朗普发起的多线贸易战的演变。

所谓“TACO交易”（代表“特朗普总是退缩”，意为在特朗普宣布关税导致股市下跌时买入）暂时放缓，尤其是在特朗普在白宫被记者问及此事后。他辩称，自己采取强硬威胁后又撤回的做法是一种谈判策略。特朗普对记者说：“永远不要说你刚才说的话。那是个恶毒的问题。”

分析师方面，瑞银全球财富管理的乌尔里克·霍夫曼-布查尔迪表示：“最新的贸易进展仍符合我们的基本预期，即务实最终将战胜对抗。到目前为止，特朗普政府似乎已在市场出现压力迹象后，缓和了部分激烈的关税政策。”

她表示，如果贸易紧张局势持续缓解，股市上涨行情有望延续至2026年，标准普尔500指数到明年6月可能升至约6400点。

简尼·蒙哥马利·斯科特公司的丹·万特罗布斯基说：“突发新闻显然仍是短期内推动市场波动的主要因素，造成价格剧烈震荡。因此我们预计今年余下时间市场仍会波动，但整体走势偏向上行，维持在5500至5750点区间上方，并在某个时点有望创出新高。”

巴克莱的埃马纽埃尔·考表示，投资者在股票上的配置仍处于较低水平，因此市场“阻力最小的路径”仍是上涨。他在报告中写道，如果没有出现波动性冲击，“系统性买盘可能继续推动股市缓慢走高。”

Nationwide的马克·哈克特表示：“市场仍高度反应性，在关税实施被推迟后大幅上涨，尽管股市目前已处于一个区间内，这表明4月的恐慌情绪已经过去，但若要推动下一轮牛市，还需要新的催化因素。”

黄金下跌。过去四个交易日中，黄金价格已有三天下跌。现货黄金下跌0.1%至每盎司3,296.98美元。主力合约收跌0.2%，至每盎司3293.60美元。

盛宝银行的奥勒·汉森在一份报告中表示，目前来看，黄金正处于缓慢下行趋势：“目前黄金缺乏明确的方向性走势，主要是由于宏观经济信号相互矛盾，以及投资者犹豫不决。”

他表示，即便紧张局势有所缓解，市场仍不确定特朗普的关税计划将产生何种后果，如果出现意外情况，金价可能会上涨。

油价则从前一日的抛售中反弹，此前OPEC与非OPEC部长级会议结束，达成一致将配额维持至2026年。这次会议是在OPEC+将于周六召开会议之前举行的，届时八个实施额外自愿减产的国家，预计将在7月恢复每日41.1万桶的供应。

XS.com的安东尼奥·迪·贾科莫在报告中表示，从2027年起设立新的产量基准机制，“旨在缓解内部紧张关系，并提升减产政策的有效性，这对维持全球原油市场的稳定至关重要。”

他还表示，市场对这些公告反应积极，认为这些协议表明这个产油联盟展现出团结与控制力。

WTI原油收涨1.6%，报每桶61.84美元；布伦特原油上涨1.3%，至每桶64.90美元。

比特币下跌2.5%，至106,914.73美元。以太币下跌 1.9% 至 2,617.86 美元。