华尔街日报报道，今年美股市场波动剧烈，但并未动摇美国投资者对ETF的喜爱，事实上这种动荡反而让他们更加热衷于ETF。

截至目前，投资者今年已向美国ETF投入创纪录的4370亿美元，尽管自新冠疫情以来，市场波动最为剧烈。

如果资金流维持目前的速度（按照历史趋势，夏秋两季通常还会加快），美国ETF会连续第二年创下资金流入新高。

这一现象部分源于资金持续从共同基金流出、转向ETF。ETF费用更低，还有一些税收优势，是传统共同基金无法比拟的。但这项已持续十年的趋势并不能完全解释今年激增。

实际上，当美国市场开始动荡时，许多投资者反而加大了对美国资产的投入，如今他们更多是购买ETF。

“投资者将市场抛售视为买入机会。”数据提供商VettaFi的研究主管托德·罗森布鲁斯表示。

数千亿美元资金流入了各类ETF基金：包括股票基金和债券基金。跟踪热门指数的基金仍然畅销，同时由专业股票和债券经理人管理的主动型ETF也在快速增长，这在ETF市场是一个相对较新的领域。

从这一波资金流入中受益最多的，是ETF行业的新冠军：先锋集团的标普500 ETF。这只超低费用的指数基金，今年已吸引高达650亿美元的净流入，同时也成为全球资产规模最大的ETF。

这只代号为VOO的基金，去年曾吸引1160亿美元，创下ETF年度资金流入纪录，而今年有望在10月前再度刷新纪录。

VOO的崛起，非常清楚的展现了投资者普遍对ETF的偏好。4月股市波动率攀升至五年来最高时，先锋标普500 ETF创下有史以来单月资金流入新高。

先锋集团总裁兼首席投资官格雷格·戴维斯表示，许多投资者当时已持有大量现金，并在等待合适时机将资金重新投入股市。

“在4月初市场动荡期间，我们看到买卖比为5比1。”戴维斯说，“投资者手中有大量现金，如果市场在打折，他们知道这就是该出手的时机。”

ETF资产的迅猛增长也给先锋和贝莱德两家美国最大基金管理公司带来了丰厚回报。贝莱德首席执行官拉里·芬克多次表示，公司正努力抓住从现金向股票和债券基金再配置的机会。

“美国有11万亿美元被放在货币市场基金里。”芬克本月早些时候在沙特-美国投资论坛上说，“当市场不确定时，人们会把更多资金留在现金中，这正是我们看到的情况。”

几年前，美联储为应对通胀开始加息，许多投资者依然偏好持有现金。

今年第二受欢迎的ETF，是贝莱德的一只0-3个月期国债基金，吸引近170亿美元资金流入。这只类似现金的基金12个月收益率为4.7%。道富集团的类似产品也进入了资金流入榜前十。

“我们在固定收益领域看到一些防御性操作。”VettaFi的罗森布鲁斯表示，“多只短期国债产品进入前十，说明投资者愿意获得稳定收益，耐心等待。”

不过，今年的大多数资金仍流入股票基金。

与VOO一同进入前十的还有道富集团的标普500基金、先锋集团的全市场股票基金和成长型股票基金，以及景顺的两只纳斯达克100基金。

摩根大通的一只主动型股票基金也跻身前十。这个基金通过期权策略旨在降低波动性并获取高于平均水平的股息收入。类似主动型基金因在退休人群中颇受欢迎，被一些分析师称为“婴儿潮一代的糖果”。

这只基金2024年的突破性增长看样子会延续到今年。

主动型基金也持续吸引大量新增资金。根据Trackinsight的数据，尽管主动型基金在整个ETF行业的总资产中占比不到10%，但今年已有30%的ETF资金流入这些基金。

长期以来专注于共同基金的富达公司，近年来将重点转向推出主动型ETF。

富达ETF管理与策略主管格雷格·弗里德曼表示，市场兴趣持续增长。

“过去12到24个月，我们看到资金流入非常可观，大多数都进入了主动型产品。”弗里德曼说，“即使在极端波动时期，这一趋势也没有减弱。”

多年来，投资者一直在将资金从共同基金转向ETF，看重的是税收优势和流动性，从而推动资金不断流入。

这一趋势可能很快会进一步加速。已有数十家基金管理公司向美国证券交易委员会提交申请，拟将现有共同基金推出ETF类别的份额。这样，他们就可以在不从零开始的情况下，以ETF的形式提供现有受欢迎的投资策略。

美国证券交易委员会委员马克·上田今年早些时候表示，他已指示机构工作人员优先处理这一事项。业内许多人预计，最快今年就有可能获得批准。