据CNBC报道，随着利率的大幅走高，市场在寻求通货膨胀的爬升。

因此，周三（1月13日）的12月消费者物价指数（CPI）报告将非常重要，即使它仍然显示消费者物价指数上涨乏力。根据道琼斯的数据，经济学家预计其月比增长0.4%，年比增长1.3%。扣除食品和能源的核心CPI预计将同比增长0.1%或1.6%，而11月为0.2%和1.6%。 

年初以来，伴随着通胀预期的上升，债券收益率快速走高。衡量通胀预期的债券市场工具，10年期盈亏平衡指数周二（1月12日）为2.07%，表明投资者预计未来10年的平均通胀率将达到这一水平。上周一度高达2.11%。

Doubleline Capital首席执行官杰夫·冈德拉赫（Jeff Gundlach）本周在CNBC上表示，如果通胀发生，它将成为一个真正的游戏规则，而这当然是利率上升的原因。他预计5月或6月CPI将达到3%。

新冠疫情对通胀产生了独特的影响。当去年经济关闭时，价格急剧下降，对经济和价格的影响不均衡。例如，租金大幅下降，但房价却在上涨。策略师表示，虽然服务业价格低迷，但商品价格却在上涨。

Bleakley Advisory Group的首席投资官彼得·博克瓦尔（Peter Boockvar）表示，一旦到了3月、4月、5月，就会开始容易比较。人们会看到3%的通胀率，而压力也正在增加。

利率上升已经让一些大科技股和成长股感到“寒意”，因此股市可能对通胀的任何回升都很敏感。收益率上升背后的一个因素是，随着经济重新开放，以及政府刺激基金在经济中发挥作用，预计通胀将回升。

自1月初以来，10年期国债收益率攀升近25个基点，周二（1月12日）高达1.18%，之后回落至1.14%。三菱日联金融集团（MUFG）的首席金融经济学家克里斯·鲁普基（Chris Rupkey）表示，人们还没有准备好迎接明天的大通胀数字。通胀率应该会上升一点，但表现基本上就是加油站的汽油价格上涨了。无论有什么通胀，都可能是严格意义上的与能源相关，美联储主席杰罗姆·鲍威尔 （Jerome Powell）表示，他们不会做出回应。

鲁普基表示，商品通胀可能也会出现一些，这是因为消费者得到了送货上门的服务，而不是去商店购物。由于多年来缺乏通胀，美联储改变了其通胀政策，因此现在的目标是一个平均范围，而不是2%的具体数值目标。这意味着通胀率可能会上升到2%以上的水平，但美联储不会改变政策，除非通胀率持续上升。

鲁普基表示，不知为何，通胀已经被放在美联储关注的次要位置。他们都有点把充分就业作为关键指标了。利率策略师表示，市场已经充满了猜测，尽管未来还很遥远，但通胀的弹升可能会推动利率上升，并最终促使美联储移动自己的零联邦基金目标利率。

博克瓦尔表示，市场处于挣扎中，一方面是利率上升的潜在负面影响，以及这对压缩倍数的影响，但另一方面，利率上升的原因有一部分是因为疫苗的推出，因此投资者们对风险资产保持积极态度。这就像一场拔河比赛。通胀一直是资产价格膨胀的最可怕的噩梦。

圣路易斯联储主席詹姆斯·布拉德（James Bullard）周二（1月12日）承认，今年晚些时候物价应该会上涨。他在接受采访时表示，在物价压力预期上升的情况下，通胀似乎将走高。预计2021年和2022年将出现更多通胀。

博克瓦尔表示，美联储最终将得到他们一直渴望的通胀，他们最终也会后悔他们一直以来的愿望，债券市场和任何从它定价的东西都是如此。